20180609-川财证券-交通运输行业周报_6月5日起国航复征燃油附加费_19页_1mb

报告摘要

6月5日起国航复征燃油附加费总结

核心内容

本报告为川财证券研究所发布的2018年6月9日交通运输行业周报，主要内容包括市场表现、行业关键指标、行业动态及公司动态等。

主要观点

燃油附加费调整：自2018年6月5日起，国航对国内航线燃油附加费进行调整，800公里（含）以下航线每航段由0元上调至10元，800公里以上航线同样由0元上调至10元。该调整对航空出行需求的挤出效应较小，有利于航司在高油价背景下保持业绩改善。
行业趋势：在供给侧改革影响下，民航竞争结构有望改善，一线城市的三大航（中国国航、南方航空、东方航空）将受益较多。2018-2020年航线票价有望放开，实现市场化定价。
市场表现：本周上证综指下跌0.26%，但交通运输板块整体上涨1.23%，其中机场指数涨幅最大（7.84%），航空指数上涨3.30%，铁路指数上涨2.32%。物流、公路、港口、公交、航运等子板块表现分化，部分指数出现下跌。
行业关键指标：
- 公路运输：公路客运量继续下降，但旅客周转量增长；公路货运量保持增长，固定资产投资同比上升。
- 民航运输：民航运输安全形势持续向好，运输规模扩大，旅客运输量和运输总周转量均实现增长，国际航线增长显著。
- 出口集装箱运输：整体表现较好，部分航线运价上涨，但南美航线表现疲软。
- 港口吞吐量：保持平稳增长，外贸和集装箱吞吐量均有所提升。
- 沿海散货运输：运价上涨明显，煤炭、金属矿石、粮食等货种运价均上涨。
- 铁路运输：客运量小幅下降，但货运量增长显著。
- 邮政行业：业务收入和业务总量均保持上升趋势，国际/港澳台业务增长显著。

关键信息

市场表现

上证综指：下跌0.26%
交通运输板块：上涨1.23%
涨幅前五的股票：
- 东方嘉盛：12.32%
- 畅联股份：11.20%
- 天顺股份：9.94%
- 上海机场：8.71%
- 白云机场：8.21%

行业动态

港口岸线使用证取消：交通运输部与国家发展改革委发布新规，自2018年7月1日起施行。
冬奥会交通保障项目进展：延崇高速河北段头炮隧道贯通，为冬奥会提供交通保障。
车辆运输车治理：不合规车辆运输车将于7月1日起禁止驶入高速公路。
行业标准发布：交通运输部发布2018年第二批行业标准，自8月1日起实施。
泰州港外贸增长：2018年一季度泰州港外贸货物吞吐量同比增长30%。
大宗商品进口增长：1-4月，10大类大宗商品进口额合计增长9%，其中天然气、原油、煤炭和铜精矿增长显著。

公司动态

音飞存储：发布2017年度权益分派实施公告，每股派发现金红利0.056元，共计1693.11万元。
天津港：发布2017年度权益分派实施公告，每股派发现金红利0.148元，共计2.48亿元。
申通快递：发布2017年度权益分派实施公告，每10股派2.00元现金。
瑞茂通：全资子公司拟受让深圳前海瑞茂通30.56%股权，合计金额30000万元。
天顺股份：实际控制人间接增持公司股份1.35%。
韵达股份：4月快递业务量同比增长52.49%，快递服务收入同比增长30.95%。
申通快递：4月业务收入11.34亿元，同比增长13.43%；业务量3.59亿票，同比增长15.08%。

风险提示

油价及汇率波动：油价及汇率的超预期涨跌可能对航空运输、航海运输等行业成本产生较大影响。
需求增速不达预期：交通运输行业与经济发展密切相关，若需求增速低于预期，可能对行业造成不利影响。

投资评级

行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
公司评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。