20250112-招商期货-甲醇产业链周度报告_供需双减_库存小幅去化_短期震荡偏强_17页_918kb

甲醇产业链周度报告显示，2025年1月6日至12日，甲醇市场整体呈现供需双减和小幅库存去化的态势。成本端受煤炭供需平衡偏弱影响，煤炭价格震荡偏弱，导致煤制甲醇成本支撑不足；库存端，内地下游MTO持续补库，库存延续去化至偏低水平，沿海港口库存因进口减少小幅去化，总体处于正常水平。供需方面，国内甲醇生产开工率处于历史新高，利润正常偏高，但外盘装置检修增多，预计进口量减少；需求端MTO和传统需求开工率小幅下滑，但仍保持正常水平，短期供需略去库。

核心观点强调短期市场震荡为主，成本支撑偏弱，需关注下游意外检修；中长期，一季度供需进入去库存格局，操作上建议逢低做多或逢高做空MTO利润，但需警惕伊朗装置复产风险。

操作建议短期维持震荡，中长期以低吸高抛为主；风险包括海外装置检修、下游投产进度和地缘政治事件。库存和外盘数据表明，沿海库存小幅下降，外盘进口船货减少，工厂库存维持低位，整体市场在供需平衡中偏紧，年前排库为主。