20250112-华泰期货-甲醇周报_港口去库驱动仍在_11页_786kb

甲醇周报摘要

市场分析:
本周甲醇国内开工率小幅提升，卓创数据显示为75.57%（+1.24%），西北地区开工率高达87.70%（+0.75%）。部分山西焦化装置于1月10日至19日检修。港口方面，伊朗甲醇装置开始复工，但总体开工率处于季节性低位。1月伊朗装船量进一步下降，预计2月进口将降至历史低位，港口去库驱动仍在。下游方面，外购甲醇MTO装置有检修情况，兴兴MTO装置也在检修中，需关注富德、诚志等装置的检修进度。内地方面，传统下游开工率季节性回落，但内地工厂库存压力不大。

核心观点与策略:
报告建议逢低做多进行套期保值操作。港口去库动力预计持续，内地库存状况良好。风险因素包括原油价格波动、煤价波动以及MTO装置开工率变动。

相关数据:
本周隆众资讯显示西北库存为203万吨（-13万吨），西北待发订单量149万吨（-39万吨）。甲醛、二甲醚等下游产品开工率波动较大，需密切关注。

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