20251111-开源证券-安达科技-920809.BJ-北交所信息更新_前三季度锂电出货量+60_磷酸铁锂产能扩张加速_2025Q1-3营业收入+109_4页_716kb

安达科技（920709.BJ）

行业与公司动态

前三季度锂电出货量同比+60%，磷酸铁锂产能扩张加速；2025Q1-Q3营业收入同比+109.02%；公司前三季度储能电池出货同比增长65%；高压实磷酸铁锂产品B9已实现量产交货。2025年磷酸铁锂行业盈利能力回升，预计需求带动电池领域增长。

财务表现

• 前三季度业绩：

  • 营业收入：22.73亿元，同比增长109.02%
  • 归母净利润：-2.43亿元，亏损同比收窄53.18%

• 财务指标（2024A/2025E）：

  • 营收：YOY 151.5% / 40.7% / 46.0%
  • 归母净利润：YOY 55.3% / 115.0% / 564.7%

产能与拓展

• 磷酸铁锂及前驱体产能持续扩张：
  • 现有产能：磷酸铁15万吨/年、磷酸铁锂15万吨/年；
  • 在建项目：24万吨/年磷酸铁锂、45万吨/年磷酸铁锂前驱体等。
• 高压实产品技术迭代加速，已批量化生产。

评级调整

• 分析师：诸海滨（开源证券）
• 评级：增持（维持）
• 目标价：2027年PE为17.1X
• 财务预测调整：2025-2027年归母净利润预测上调至-3.04亿→0.46亿→3.03亿元。

风险提示

• 结构性产能过剩
• 原材料价格波动
• 客户集中度高

行业数据

• 前三季度锂电总出货量+60%；
• 储能电池出货量+65%。