20230611-西南证券-有色行业周报_继续推荐黄金铜铝_23页_3mb

有色金属行业周报总结

行情回顾

• 本周有色金属指数收报4518.69点，周跌1.56%；沪深300指数收报3836.70点，周跌0.65%。
• 市场板块涨幅前三：通信(+29.5%)、传媒(+28.2%)、银行(+26.6%)；跌幅前三：化工(-26.7%)、国防军工(-36.9%)、电气设备(-143.4%)。

贵金属分析

• 美国失业金初请超预期，美元小幅下行，短期贵金属价格缺乏强驱动。
• 长线看好黄金大周期，美联储加息尾声，降息预期模糊；全球央行增持黄金，战略配置提升。
• 主要标的：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。

基本金属分析

• 悲观情绪缓解，铜铝价格修复性反弹，国内库存快速去化，需求韧性强。
• 铜铝板块估值回调至合理区间，长期供需逻辑支撑，推荐低能源成本企业。
• 主要标的：神火股份、云铝股份、天山铝业、紫金矿业。

能源金属分析

• 镍：印尼镍生铁产量环比增113%，国内镍生铁产量增53%；低库存支撑价格，推荐华友钴业、中伟股份。
• 锂：供需偏紧，库存处历史低位；推荐赣锋锂业、融捷股份、西藏矿业。
• 其他标的：永兴材料、天齐锂业、金力永磁；风险：供需变化，价格波动。

投资建议

• 继续推荐黄金、铜铝、镍、锂等主线，把握低位布局窗口。
• 关键事件：6月美联储议息会议，关注市场动态。
• 主要覆盖公司：详见表9，估值基于盈利预测。

风险提示

• 宏观经济不及预期，产业供需恶化，下游需求放缓；需密切关注。

• 重要声明: 本报告基于Wind数据，分析师郑连声、黄腾飞；免责声明：投资建议仅供参考，不构成买卖建议；股价和数据更新可能影响结论。