合成橡胶市场分析总结（2024年06月20日）
核心内容
合成橡胶市场在2024年6月20日呈现高位震荡态势，期货价格与现货价格均受到成本端与供需关系的双重影响，整体市场趋势强度为0，处于中性状态。
市场数据概览
期货市场
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度（元/吨） |
| 日盘收盘价 |
15,225 |
15,090 |
+135 |
| 成交量（手） |
193,960 |
347,202 |
-153,242 |
| 持仓量（手） |
37,476 |
41,138 |
-3,662 |
| 成交额（万元） |
1,467,995 |
2,662,260 |
-1,194,265 |
现货市场
顺丁价格（元/吨）
| 区域/型号 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 华北顺丁（民营） |
15,150 |
15,150 |
0 |
| 华东顺丁（民营） |
15,250 |
15,250 |
0 |
| 华南顺丁（民营） |
15,350 |
15,350 |
0 |
| 山东顺丁市场价（交割品） |
15,300 |
15,400 |
-100 |
丁苯价格（元/吨）
| 型号 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯（型号1502） |
15,500 |
15,600 |
-100 |
| 齐鲁丁苯（型号1712） |
14,500 |
14,500 |
0 |
丁二烯价格（元/吨）
| 区域 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
13,400 |
13,250 |
+150 |
| 山东主流价 |
13,350 |
13,250 |
+100 |
主要观点
- 基本面支撑：合成橡胶当前基本面估值区间为14800元/吨—15500元/吨，受成本端支撑，市场呈现偏强格局。
- 成本端影响：丁二烯价格略有回调，从13800元/吨降至13600元/吨，成为顺丁橡胶成本端的重要支撑。
- 开工率与利润：顺丁橡胶行业开工率维持在60.1852%，利润为**-914元/吨**，表明部分企业仍处于亏损状态。
- 估值极限：盘面15500-15600元/吨为基本面估值上限，若主力合约升水现货价格100-200元/吨，将出现套利空间，对价格形成压制。
- 库存与供需：社会库存持续去库，显示市场供应偏紧，而需求端受丁二烯价格影响，开工率有所下降。
- 短期支撑：6月30日顺丁橡胶仓单集中注销，为07合约提供短期支撑，但盘面快速上涨后出现资金撤退，导致高位回调。
- 中长期关注点：需关注丁二烯进口情况及下游利润空间变化，进口套利可能对价格形成压力，同时负反馈可能影响市场走势。
关键信息
- 顺丁橡胶：当前现货价格在15300元/吨附近，盘面估值区间在14800-15500元/吨。
- 丁二烯：国内供应偏紧，港口库存维持低位，价格高位运行，但未来进口可能带来压力。
- 趋势强度：当前趋势强度为0，处于中性状态，市场或在基本面估值区间内震荡。
- 套利空间：主力合约升水现货100-200元/吨时，存在持现货抛盘面的套利机会。
- 成本结构：顺丁理论完全成本为16372元/吨，实际成本在14700-14800元/吨附近。
投资建议
- 短期来看，合成橡胶价格或在基本面支撑下震荡运行。
- 中期需关注丁二烯进口及下游利润变化，进口套利可能带来价格下行压力。
- 市场存在套利机会，建议关注仓单注销后的价格波动及资金流变化。
- 建议投资者根据自身风险承受能力谨慎操作，避免盲目追高。
风险提示
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 信息来源为公开资料，本公司不对信息的准确性或完整性负责。
