合成橡胶市场分析总结
核心内容概述
2024年7月4日，合成橡胶市场整体呈现基本面估值区间震荡的态势。期货与现货价格均在高位运行，受成本端丁二烯价格影响较大，市场参与者对价格走势保持谨慎态度。
基本面数据
期货市场数据
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度 |
| 顺丁橡胶主力(07合约) 日盘收盘价 |
15,185 |
15,175 |
+10 |
| 成交量（手） |
73,926 |
97,861 |
-23935 |
| 持仓量（手） |
34,334 |
36,988 |
-2654 |
| 成交额（万元） |
558,133 |
737,013 |
-178,880 |
现货市场价格
| 区域/型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 华北顺丁(民营) |
15,000 |
15,000 |
0 |
| 华东顺丁(民营) |
15,050 |
15,050 |
0 |
| 华南顺丁(民营) |
15,100 |
15,100 |
0 |
| 山东顺丁市场价(交割品) |
15,300 |
15,300 |
0 |
丁苯价格
| 型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯(型号1502) |
15,550 |
15,500 |
+50 |
| 齐鲁丁苯(型号1712) |
14,300 |
14,300 |
0 |
丁二烯价格
| 区域 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
13,600 |
13,600 |
0 |
| 山东主流价 |
13,900 |
13,950 |
-50 |
基本面指标
| 项目名称 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度 |
| 顺丁开工率(%) |
61.1702 |
61.1702 |
0.00 |
| 顺丁成本 |
16714 |
16714 |
0 |
| 顺丁利润 |
-1314 |
-1314 |
0 |
趋势强度
合成橡胶趋势强度为 0，表示市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。
主要观点
- 价格区间震荡：当前合成橡胶基本面估值区间为 14700元/吨—15400元/吨，价格在该区间内波动。
- 上方压力：BR2408及BR2409合约价格升水山东市场价约 200元/吨，存在套利空间，预计上方压力较大。
- 下方支撑：丁二烯作为主要成本端，预计对顺丁价格形成支撑，实际现金流成本在 14700—14800元/吨 附近。
- 成本结构：理论完全成本为 13600*1.02 + 2500 = 16372元/吨，但实际成本因工厂差异而有所降低。
- 短期供应偏紧：国内丁二烯开工率受部分装置检修影响偏低，港口库存维持低位，价格高位运行。
- 中期关注点：需关注丁二烯进口情况及价格大幅上涨对下游利润的挤压效应，以及可能引发的负反馈。
关键信息
- 顺丁橡胶：由于丁二烯价格高位，部分企业可能降低开工负荷，成本端支撑逐渐显现。
- 丁二烯供需：短期供应偏紧，需求端因顺丁及丁苯接近亏损，开工率偏低，对丁二烯形成支撑。
- 套利空间：主力合约升水现货约200元/吨，存在持现货抛盘面的无风险套利机会。
- 风险提示：丁二烯价格大幅上涨可能引发下游负反馈，影响顺丁橡胶价格走势。
建议
- 市场短期以震荡为主，投资者可关注基本面估值区间内的波动机会。
- 中期需关注丁二烯进口情况及下游利润空间，警惕价格回调风险。
- 建议投资者结合自身风险偏好进行操作，避免盲目跟风。
其他说明
- 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
- 投资者应自行评估风险，谨慎决策。
- 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不保证其准确性或完整性。
