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合成橡胶市场分析总结（2024年11月27日）

核心内容概述

本报告主要分析了合成橡胶市场在2024年11月27日的行情走势，指出合成橡胶短期内将处于震荡运行状态。整体来看，合成橡胶基本面偏弱，受成本端丁二烯价格下行影响，市场情绪偏向谨慎。

市场数据概览

期货市场数据

现货市场数据

丁苯橡胶价格

丁二烯价格

主要观点

1. 合成橡胶基本面偏弱：

   • 顺丁橡胶开工率上升至69.26%，但整体市场表现仍偏弱。
   • 顺丁橡胶理论完全成本为13006元/吨，利润维持在794元/吨，但成本端压力逐渐显现。

2. 价格走势分析：

   • 当前顺丁橡胶期货价格在12,770元/吨，现货价格在13,200元/吨附近。
   • 期货主力合约升水现货价格约100元/吨，存在套利空间，可能引发持现货抛盘面行为。

3. 丁二烯基本面转弱：

   • 丁二烯价格有所下移，预计短期运行区间为9800-10200元/吨。
   • 供应端开工率维持高位，港口库存同比偏高，需求端维持刚需采购，整体基本面偏弱。

4. 趋势强度评估：

   • 合成橡胶趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态，短期内缺乏明确趋势。

关键信息

• 估值区间：合成橡胶静态估值区间为12000-13400元/吨，动态估值因丁二烯和顺丁价格转弱而有所下移。
• 理论成本与利润：顺丁橡胶理论完全成本估算为 $9800 \times 1.02 + 2500 = 12496$ 元/吨，实际成本因工厂差异，最低可达12000元/吨。
• 套利空间：主力BR2412合约升水山东市场价约100元/吨，存在无风险套利机会。
• 未来预期：随着BR9000现货及期货价格持续下跌，胶种之间的替代需求可能增加，对顺丁橡胶价格形成一定支撑。

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