20191013-招商证券-餐饮旅游行业周报（附三季报前瞻）：生活性服务业迎降税利好，财报季关注绩优白马_8页_1mb

报告摘要

2019年10月13日发布的餐饮旅游行业周报指出，当前板块整体表现较弱，但生活性服务业迎来税费利好，有望提升行业利润率。同时，三季报披露期临近，建议关注业绩稳健、增长确定性强的绩优白马股。此外，行业动态与公司公告显示，部分企业正积极拓展市场、优化业务结构，并计划通过上市融资等方式增强竞争力。

板块表现：本周餐饮旅游板块指数下跌0.24%，弱于沪深300指数（上涨2.55%）。板块年初至今上涨27.95%，仍弱于沪深300指数（上涨29.93%）。
三季报前瞻：预计Q3国旅、首旅、锦江、广州酒家、宋城演艺等公司业绩增长在10%-25%之间，其中国旅因三亚店销售额增长30%、租金上升及访客减少，预计增长20%-25%。
政策利好：生活性服务业纳税人进项税加计抵减比例从10%提高至15%，政策执行至2021年底，利好酒店旅游行业。
行业动态：
- 华住集团在新加坡开设首家海外酒店，标志着其海外战略落地。
- 携程旗下天巡2018年收入增长21%，计划转型广告业务。
- 众信旅游在十一黄金周实现出国游人次增长10%，国内游增长超200%。
- 凯撒旅游联合中出服布局邮轮港进境免税店，首店开业。
- 景德镇将打造国家首个文化旅游类试验区，计划投资1035亿元。
- 中惠旅进入IPO辅导期，拟登陆创业板，业务涵盖景区管理、体验式旅游等。

公司名称	股价（元）	每股收益（元）	市盈率（倍）	评级
宋城演艺	26.32	2017: 0.73	2017: 36.05	强烈推荐-A
广州酒家	31.87	2017: 0.90	2017: 35.49	强烈推荐-A
中国国旅	94.81	2017: 1.30	2017: 73.15	强烈推荐-A
首旅酒店	17.10	2017: 0.64	2017: 26.53	强烈推荐-A
锦江股份	22.90	2017: 0.92	2017: 24.88	强烈推荐-A
中青旅	11.85	2017: 0.79	2017: 15.00	强烈推荐-A
黄山旅游	8.98	2017: 0.55	2017: 16.33	审慎推荐-A
峨眉山A	6.02	2017: 0.37	2017: 16.14	审慎推荐-A
丽江旅游	5.72	2017: 0.37	2017: 15.39	审慎推荐-A
凯撒旅游	6.71	2017: 0.27	2017: 24.42	审慎推荐-A
众信旅游	5.14	2017: 0.28	2017: 18.36	审慎推荐-A
腾邦国际	5.43	2017: 0.50	2017: 10.86	审慎推荐-A