新世纪评级-2023年上半年消费金融行业信用观察-10页_1mb

报告摘要

消费金融行业2023上半年信用观察总结

一、宏观与政策环境

经济复苏与消费恢复： 2023年上半年，中国经济逐步恢复常态化运行，增长动能增强，居民消费加快。GDP同比增长5.5%，社会消费品零售总额、居民人均可支配和消费支出均呈现增长。
监管政策： 随着《征信业务管理办法》和《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》过渡期结束，商业银行稳妥推进互联网贷款整改，风控能力有所提升，合作贷款业务有序规范。“断直连”背景下，征信市场由两家持牌机构主导。
发债情况： 2023上半年消费金融公司无新债发行，存续发债主体仅2家，评级均为AAA级，信用等级未发生迁移。

二、行业表现

总体增长与风险： 整体信贷增长有所回升，消费金融渗透率小幅提升。但中短期内，宏观经济基础不牢固、消费信心待恢复，延期政策到期及疫情反复影响仍将持续，给行业增长、资产质量及盈利能力带来压力。
业务结构：
- 银行主导地位稳固，消费金融公司份额略有提升。
- 居民信贷结构优化： 居民住房贷款与消费贷款余额占比均有所下降，消费贷款余额占比企稳回升，经营性贷款占比较高并提升。青年失业率偏高，消费倾向未恢复至疫情前。
主要参与者表现：
- 消费金融公司：
  - 规模： 客户规模和服务人次增长，资产规模和贷款余额增速放缓但仍高于经济和消费增速（增速约17.5%）。
  - 市场格局： 竞争格局面临变化，头部公司如招联、兴业业绩增速放缓，但利润水平有所下降；蚂蚁消金注册资本大幅增加至185亿，建信消金设立。中邮、中原、海尔等小型消金公司差异化发展，表现有所分化。
  - 资产质量与风险： 中大型机构（如招联、兴业）不良率和拨备覆盖率双双下降，平均资产回报率下降，主要受疫情影响，贷款质量承压。
  - 金融模式： 积极落实减费让利措施。
- 小贷公司： 数量与贷款规模持续下滑，经营压力明显。
消费数据： 截至2023年末消费金融渗透率38.50%。
居民杠杆率： 我国居民杠杆率61.3%，略高于主要发展中国家，低于发达经济体。