20170817-华创证券-_策略专题_当前时点我们如何看待成长板块__14页_1mb

【策略专题】成长板块投资分析总结

核心内容

当前市场处于经济长周期转换期与工业化成熟期的双重不确定阶段，市场更倾向于选择具有确定性和龙头效应的板块。在金融监管趋严、去杠杆持续推进的背景下，资本市场生态重构促使投资者向具备稳定增长和政策支持的成长板块倾斜。结合当前政策导向与市场趋势，成长板块的均衡配置窗口已开启，重点推荐新能源汽车产业链、OLED板块以及军民融合与雄安新区相关主题。

主要观点

• 市场趋势：市场在不确定性中寻求确定性，向龙头集中，成长板块因其高成长性和政策支持成为重点。
• 政策背景：金融监管和去杠杆是资本市场法制化、国际化发展的体现，旨在实现风险平衡、金融生态塑造和资金脱虚向实。
• 行业配置：推荐新能源汽车产业链和OLED板块，这两个板块分别具备全面复苏和拐点临近的特征。
• 主题投资：重点布局军民融合与雄安新区主题，其中安防、通用航空、集成电路以及雄安的园林景观和设计雄安等细分领域具有较大潜力。

关键信息

一、新能源汽车产业链

• 市场表现：7月销量同比增长49.5%，产量和动力电池需求持续上行，市场预期良好。
• 政策支持：工信部发布双积分制度征求意见稿，预计2018-2020年新能源汽车积分比例逐步提升。
• 行业前景：预计2020年产销目标为200万辆以上，复合增速至少41%。
• 个股推荐：杉杉股份、天赐材料、天齐锂业，分别受益于正极材料、电解液、锂资源需求的全面复苏。

二、OLED板块

• 业绩增长：光学光电子行业营收与净利自2016年起持续高速增长，17Q1营收增速达71%，净利增速达208%。
• 市场空间：OLED在显示和照明领域将逐步替代LCD和LED，市场体量达万亿级。
• 行业趋势：OLED国产化趋势明确，产业链各环节逐步实现突破。
• 个股推荐：联得装备，受益于OLED设备需求增长，建议稳步加仓。

三、军民融合主题

• 战略意义：军民融合是实现国防建设与经济建设双赢的重要路径，也是推动制造强国建设的关键手段。
• 重点领域：安防（人脸识别）、通用航空、集成电路。
• 个股推荐：大华股份（人脸识别）、中直股份（通用航空）、景嘉微（集成电路）。

四、雄安新区主题

• 战略定位：雄安新区定位为绿色宜居新城，重点在环保、公共服务、基础设施等领域。
• 投资机会：雄安新区建设将带动园林景观、设计、养老地产、水污染处理等细分领域发展。
• 个股推荐：岳阳林纸（央企园林）、华建集团（设计雄安）。

总结

当前市场环境下，成长板块具备较强的配置价值，特别是在新能源汽车、OLED、军民融合及雄安新区等方向。政策支持、市场需求增长以及产业链技术突破，为这些板块提供了良好的发展契机。建议投资者重点关注上述领域中的龙头个股，把握行业复苏与改革带来的投资机会。