> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易咨询业务总结：沪证监许可【2012】1515号 ## 核心内容概述 本报告为东亚期货发布的**能源化工周报—塑料**，发布日期为**2026年5月31日**，由研究员兰雪撰写，审核人为唐韵。报告主要分析了聚乙烯（PE）市场在2026年5月的供需状况、库存变化、价格走势、利润情况以及基差与月差等关键数据，旨在为投资者提供市场洞察和交易建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 供需状况 - **供应端**：PE生产企业开工率维持在**74.33%**，环比下降**2.32%**，表明供应端持续收缩。 - **需求端**：PE下游加权开工率维持在**37.55%**，环比下降**0.14%**，整体需求偏弱。 - **细分领域**： - **农膜**：春耕逐步收尾，地膜采购进入传统淡季，棚膜需求同步走弱。 - **包装膜**：日化、食品及快递物流等刚需尚存，但订单增量有限，工厂对高价原料接受度不高。 - **管材**：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率维持低位。 ### 2. 库存情况 - **企业库存**：本周PE企业库存为**57.95万吨**，环比微增**0.17%**。 - **社会库存**：本周社会库存为**51.55万吨**，环比下降**2.46%**，显示社会库存有所减少，对价格形成一定支撑。 ### 3. 价格与利润 - **现货价格**：本周PE现货价格环比下降**0.10%**，至**8689元/吨**。 - **期货价格**：PE期货价格环比下降**5.33%**，至**8048元/吨**。 - **利润分析**： - **LLDPE油制利润**：在2026年5月4日达到**-2800元/吨**，波动较大。 - **HDPE油制利润**：在2026年5月4日达到**2200元/吨**，整体保持较高水平。 - **LDPE油制利润**：在2026年5月4日达到**1500元/吨**，同样波动明显。 - **进口利润**：LLDPE进口利润在2026年5月29日为**185元/吨**，整体处于低位。 ### 4. 上游与成本 - **乙烯产量**：乙烯产量持续增长，如2026年5月1日达到**18.0万吨**。 - **乙烯制法**：MTO等制法产量波动，但整体趋势向好。 - **乙烯下游开工率**：乙烯下游加权开工率在2026年12月1日达到**51.5%**，显示上游生产活动有所恢复。 --- ## 关键信息 ### 供给 - **PE周度产量**：本周PE周度产量为**61.58万吨**，环比下降**2.42%**。 - **生产比例**：LLDPE、HDPE、LDPE生产比例分别为**33.5%**、**40.0%**、**10.0%**，显示LLDPE生产比例下降，HDPE上升。 ### 需求 - **PE下游开工率**：整体维持在**37.55%**左右，部分细分领域如农膜、包装膜、管材需求偏弱。 - **下游分项开工率**： - 农膜：2026年5月1日为**10%**。 - 包装膜：2026年5月1日为**20%**。 - 中空：2026年5月1日为**35%**。 - 管材：2026年5月1日为**0%**。 - 注塑：2026年5月1日为**5%**。 - 拉丝：2026年5月1日为**28%**。 ### 库存 - **企业库存**：2026年5月1日为**61万吨**，环比微增。 - **社会库存**：2026年5月1日为**55万吨**，环比下降。 ### 价格与利润 - **基差**：当前基差为**641元/吨**。 - **月差**：（9-1）月差为**251元/吨**。 ### 上游与成本 - **乙烯产量**：2026年5月1日达到**18.0万吨**，显示上游供应有所增加。 - **乙烯下游开工率**：2026年12月1日达到**51.5%**，表明上游生产活动逐步恢复。 --- ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理） - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或资讯信息。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 - **交易咨询**：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 --- ## 总结 本报告详细分析了2026年5月塑料市场供需、库存、价格与利润等关键指标，显示： - 供应端持续收缩，对价格形成底部支撑； - 需求端整体偏弱，部分细分领域如农膜、包装膜、管材需求走弱； - 企业库存略有上升，而社会库存下降； - 价格整体呈现下行趋势，基差和月差显示市场存在一定的结构性差异； - 上游乙烯产量上升，下游开工率逐步恢复； - 服务内容涵盖研究分析、风险管理顾问及交易咨询，为客户提供全面支持。 整体来看，PE市场在2026年5月面临供需失衡的局面，价格承压，但上游供应有所改善，下游需求逐步回暖，市场存在一定的反弹空间。