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苯乙烯能源化工周报总结

核心内容

本报告为2026年5月31日发布的苯乙烯能源化工周报，主要分析了苯乙烯及相关产业链的供给、需求、库存、成本、价格与利润、基差与月差等关键指标，为投资者提供市场动态及趋势分析。

主要观点

• 芳烃产业链：短期内将维持“上有顶、下有底”的中性盘整格局。
• 纯苯：受下游利润承压影响，面临估值向上扩张的瓶颈。
• 苯乙烯：在独立装置主动限产与内需政策发力的双重作用下，下行空间被极大封杀。
• 市场动态：整体市场将围绕绝对成本支撑与终端采购接受度展开拉锯战。

关键信息

1. 供给

• EB生产企业开工率：68.6%，环比下降5.29%。
• EB周度产量：34.41万吨，环比下降7.17%。
• 苯乙烯周度产量：2026年5月为36.5万吨，较前一个月有所回升。
• 月度产量：2026年5月为157万吨，较2025年同期略有增长。
• 月度进口：2026年5月为1.1万吨，较前几个月明显减少。

2. 需求

• 三大下游加权开工率：57.27%，环比上升13.86%。
• 三大下游加权库存：8.28万吨，环比上升2.40%。
• 苯乙烯下游产量：2026年5月为31万吨，保持相对稳定。
• 月度出口：2026年5月为6.0万吨，较前几个月有所波动。

3. 库存

• 华东工厂库存：15.91万吨，环比上升1.86%。
• 华东港口库存：12.98万吨，环比下降3.42%。
• 全国工厂库存：2026年5月为16.0万吨，较前几个月略有上升。
• 华东主港库存：2026年5月为13万吨，较前几个月有所波动。

4. 上游与成本

• 纯苯-石脑油裂解价差：2026年5月为150美元/吨，较前几个月有所下降。
• 乙烯-石脑油裂解价差：2026年5月为180美元/吨，较前几个月有所波动。
• 纯苯开工率：2026年5月为75%，较前几个月略有下降。
• 纯苯周度港口库存：2026年5月为22.5万吨，较前几个月有所上升。
• 纯苯生产毛利：2026年5月为-750元/吨，较前几个月有所波动。

5. 价格与利润

• 纯苯现货价格：2026年5月为8160元/吨，环比下降7.64%。
• 苯乙烯现货价格：2026年5月为9315元/吨，环比下降7.95%。
• 苯乙烯价格走势：2026年1月至12月价格波动较大，5月为9500元/吨。
• 纯苯下游利润：2026年5月为-750元/吨，较前几个月有所波动。

6. 基差与月差

• 苯乙烯主力合约基差：2026年5月为400元/吨，较前几个月有所上升。
• 7-9月差：2026年5月为100元/吨，较前几个月有所波动。

结论

综合来看，苯乙烯市场在供给和需求端均表现出一定的波动性，但整体上受到独立装置限产和内需政策的支撑，下行空间受到限制。同时，纯苯市场面临利润承压，估值扩张受限。投资者应关注绝对成本支撑与终端采购接受度的变化，以把握市场趋势。