20230730-广发期货-锌期货8月行情展望_美国通胀低于预期_加息降温_多单持有_25页_2mb

锌期货8月行情展望

锌价偏多震荡，操作建议多单持有。

美国6月CPI降至3%，创两年新低，低于预期，通胀降温利多金属；核心CPI亦创新低，增强民众购买力，但经济仍处于衰退周期，耐用品订单增长显示衰退或未达严重程度。美联储如期加息25基点，但未透露更多未来路径信息，加息预期略有降温。

国内PMI环比改善，工业品库存低位或阶段性利多有色；房地产新开工降幅扩大，但竣工有所回暖。锌精矿加工费下移，国产矿TC至4900元/金属吨，进口矿加工费回落，冶炼利润空间收窄；7-8月北方冶炼厂集中减产，精炼锌产量或边际下滑，供给端将提供支撑。5月净进口环比小幅回升，进口利润修复对国内锌价形成一定压力。

下游需求方面，镀锌及氧化锌开机率较高，库存低位，或对价格形成支撑；压铸锌合金开工率相对平稳。国内社库及交易所库存均处于低位。沪伦比值保持在55上下波动。

综合分析，锌价在美联储政策、国内经济修复及供需基本面三重因素交织下运行。技术面上，多单持有，建议关注713元/吨支撑位，可逢低布局多单持仓，中短期呈现震荡上涨趋势，但仓位需严格管理，控制好止损。

注：所有观点仅供参考，投资需谨慎，操作风险自担。