20230730-国泰期货-研究周报_253页_36mb

国泰君安期货研究周报总结

1. 黄金

• 短期逢低做多，支撑位1900美元/盎司，阻力位1990美元/盎司。
• 镀金比有所上升，美元指数波动影响金银表现。
• 美联储加息预期和通胀数据放缓给予黄金一定支撑。

2. 白银

• 短期小幅回调，等待回调结束后逢低做多机会。
• 金银比上升，美元走强对白银不利。
• 短期需关注限产政策对需求的影响。

3. 铜

• 供应端支撑强，全球总库存低位，国内社会库存减少。
• 需求端受生产淡季影响，下游开工率承压。
• 短期建议逢低做多，关注库存变化。

4. 铝

• 沪铝重心小幅上移，但18500关口附近受阻。
• 氧化铝价格高位横盘，2900关口支撑较强。
• 下游需求疲软，关注7-8月限产政策落地情况。

5. 锌

• 社库累增，供应压力增加。
• 消费淡季需求偏弱，建议逢高沽空。
• 镐产业链利润高企，支撑价格上方空间有限。

6. 铅

• 消费逐步回归，短期调整为主。
• 铅酸蓄电池需求改善，但旺季启动稍晚。
• 关注库存变化和消费淡旺季切换。

7. 镍

• 宏观推动镍价上行，但需警惕库存累库风险。
• 铁合金原料供应增加，价格上方压力显现。
• 短期轻仓试空，关注成本支撑。

8. 不锈钢

• 传闻落地不及预期，供需面拖累钢价。
• 下游需求尚未修复，库存压力较大。
• 关注限产政策效果和不锈钢库存变化。

9. 锡

• 冲高回落，上行空间有限。
• 库存去化缓慢，关注进口盈亏变化。
• 宏观面和供需面均偏弱，震荡为主。

10. 工业硅

• 基本面支撑不足，上行空间有限。
• 供应端复产增加，需求端未见明显改善。
• 关注库存去化和下游消费变化。

11. 铁矿石

• 限产政策压制需求，估值回调。
• 港口库存减少，但钢厂利润扩张。
• 短期震荡偏弱，关注平控政策影响。

12. 螺纹钢、热轧卷板

• 限产提振需求，盘面利润扩张。
• 需求端改善不及预期，但供给收缩给予支撑。
• 关注库存变化和限产政策执行效果。

13. 硅铁、锰硅

• 下游限产发酵，价格承压。
• 硅锰库存增加，供需格局偏弱。
• 短期震荡为主，关注限产政策落地情况。

14. 焦煤、焦炭

• 限产扰动需求，但现货偏强。
• 港口库存增加，进口依赖度高。
• 短期震荡偏弱，关注供应变化。

15. 动力煤

• 需求回落，港口报价偏弱。
• 产地供应偏紧，港口库存下降。
• 短期震荡，关注旺季需求变化。

16. 玻璃、纯碱

• 玻璃旺季尾声，趋势压力增加。
• 纯碱估值偏高，逐步进入震荡市。
• 关注库存变化和需求恢复情况。

17. 其他品种

• PTA、MEG短期偏强，关注反套机会。
• 橡胶震荡反复，建材需求为主导。
• 沥青高位震荡，驱动中性。
• LLDPE、PP中期震荡，短期观望。
• 纸浆企稳，但上方压力较大。
• 甲醇反套建议持有，多空节奏变化快。
• 尿素出口驱动，价格维持高位。
• 苯乙烯短期偏强，但需关注需求。
• PVC短期冲高，但需求疲软。
• 棕榈油、豆油受外盘驱动。
• 豆粕、豆一关注美豆产区天气变化。
• 玉米高位震荡，白糖弱势震荡。
• 棉花关注新疆产量。
• 鸡蛋、生猪等待机会。

免责声明

• 本报告含前瞻性陈述，不构成任何投资建议。
• 投资者据此操作风险自担。

注意：本文为周报核心观点总结，详情请查阅完整报告或咨询专业顾问。