20231112-中国银河-家用电器行业周报_公募基金逆势增配_关注_双十一_销售表现_12页_891kb

家电行业周报总结

本周家用电器（申万）指数上涨7.0%，强于沪深300指数（0.7%），在申万一级行业中排名15位。累计年收益率达51.1%，跑赢沪深300指数约1.248个百分点。各细分板块表现分化：黑色家电增长57.7%，而白色家电下跌0.69%，拖累整体表现。

“双十一”预售效应导致家电线上销售数据平淡。线上销额同比降幅达123.4%，销量同比下滑227.5%，大家电如空调和洗衣机销售显著下降，小家电除豆浆机外多数下滑。线下销售亦受影响。

公募基金配置回升，家电板块超配比例增至0.78%，显示投资情绪回暖。配置主要集中在白电板块，推荐美的集团和海尔智家；厨电受益地产边际改善，推荐老板电器；清洁电器随节庆促销景气回升，推荐石头科技。

估值方面，板块PE降至13.62倍，处于历史低位，安全边际高。风险包括原材料价格波动、房地产政策不及预期及消费复苏不确定性。

总体建议关注内需支撑、出口改善和节庆促销对行业的拉动，同时警惕相关风险。