20230917-开源证券-有色金属行业周报_美国核心CPI回落_贵金属进入布局窗口期_13页_1mb

报告摘要

有色金属市场周报摘要

投资评级与核心观点：
- 美国8月核心CPI同比上升4.3%，环比上升0.3%，表明核心通胀下行，可能为美联储加息周期接近尾声提供支撑。
- 贵金属行业建议布局：黄金价格小幅上行，Q3成为布局窗口，预计2023Q4将进入新一轮上涨。
- 铝、锡需求未明显回暖，国内锡矿供应或迎紧缺，价格承压但库存数据矛盾显著。
市场表现：
- 有色金属板块本周上涨11.6%，显著跑赢大盘。
- 黄金、银、铂金涨幅分别达421%、224%、20%，东方钽业、万邦德、西部黄金涨幅居前。
商品价格波动：
- 黄金、铜价上涨，铝价下跌0.23%，锡价持平。
- 全球库存数据分析：COMEX白银库存大幅减少，SHFE白银库存收缩，LME金属库存与历史水平偏差较大。
行业新闻与宏观日历：
- 美国CPI回落推动黄金机会窗口。
- 国内社融数据改善，M2增速环比回升，有色金属需求或迎边际变化。
- 关注下周美国联邦基金利率会议及欧洲PMI数据。