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中财期货贵金属周报 2023年9月17日

◼ 核心观点

1. 宏观逻辑：

   • 美国8月通胀略超预期，但美联储9月大概率暂停加息，长期维持高利率的概率较大。
   • 外盘贵金属受美元指数走强和避险情绪降温承压，但内盘黄金因人民币贬值和黄金进口政策调整表现相对强势。
   • 欧洲央行意外加息25BP，预计短期仍是加息周期中的最后一次操作。

2. 数据跟踪：

   • 发布时（9月）美国8月数据存在分化：非农前值为52.1万，失业率上升显露就业韧性减弱；PPI同比较预期下降；密歇根大学消费者信心指数预期低于前值。
   • 原油、美联储议息会议、通胀数据为核心关注点。

◼ 投资策略

• 策略方向：逢低布局，长线看多贵金属。
• 操作建议：谨慎操作，注重止盈止损。

◼ 风险提示

• 上涨驱动：美元指数下行、避险情绪超预期上升。
• 下跌风险：通胀超预期、数据难以支持美联储较早降息。

◼ 数据回顾（9月11日 - 9月15日）

• 外盘市场：COMEX金、银均小幅上涨。
• 内盘表现：沪金、银期货持仓量波动，反映资金情绪变化。
• 反弹动因：人民币贬值、进口限额放松，促使国内黄金表现强于外盘。

◼ 分析结论
维持长线看多贵金属的观点，建议在反弹中逢低逐步建仓，密切关注美联储议息进展及通胀数据。