20230917-华安证券-有色金属行业周报_黄金内外价差走高_继续看好顺周期品种_15页_1mb

黄金内外价差走高，继续看好顺周期品种

核心内容

本周有色金属行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为1.16%。上证指数微涨0.03%，深证成指下跌1.34%，沪深300指数下跌0.83%。黄金涨幅最大，达到3.71%，显示出贵金属板块的强势。市场整体呈现分化趋势，部分工业金属如铜、铝、锌等表现较好，而镍则小幅下跌。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属跑赢沪深300，黄金涨幅最大，为3.71%，铜、铝、锌、铅、锡涨幅分别为2.29%、1.24%、2.71%、2.29%、1.45%。
• 基本金属走势：
  • 铜：国内期货市场上涨1.50%，LME上涨2.17%，库存周同比上升18.54%。
  • 铝：国内期货市场上涨1.95%，LME上涨0.69%，库存周同比上升18.34%。
  • 锌：国内期货市场上涨3.13%，LME上涨3.07%，库存周同比上升18.54%。
  • 铅：国内期货市场上涨0.50%，LME上涨1.71%，库存周同比上升18.34%。
  • 镍：国内期货市场下跌2.06%，LME下跌0.65%，库存周同比上升18.54%。
• 贵金属走势：黄金价格整体上行，COMEX黄金上涨0.15%，伦敦现货黄金下跌0.01%，沪金现货上涨1.04%。白银同样表现强劲，COMEX白银上涨0.47%，伦敦现货白银上涨0.22%。
• 市场影响因素：
  • 美国经济数据表现强劲，非美国家经济数据偏弱，导致美元指数上涨。
  • 未来仍有加息空间，贵金属价格受政策预期影响较大。
• 新能源金属：
  • 钴：价格小幅下跌，市场情绪低迷，下游需求疲软。
  • 锂：价格下跌，原料端表现弱势，终端需求不足。
• 重点公司动态：
  • 国内公司如驰宏会泽、天齐锂业、易事特、高登赛、博威合金等有重要公告或项目进展。
  • 国外公司如Taseko Mines、Roxgold、Victoria Gold、Hancock等也有相关项目进展。

关键信息

基本金属

• 铜：国内期货市场上涨1.50%，LME上涨2.17%，库存周同比上升18.54%。
• 铝：国内期货市场上涨1.95%，LME上涨0.69%，库存周同比上升18.34%。
• 锌：国内期货市场上涨3.13%，LME上涨3.07%，库存周同比上升18.54%。
• 铅：国内期货市场上涨0.50%，LME上涨1.71%，库存周同比上升18.34%。
• 镍：国内期货市场下跌2.06%，LME下跌0.65%，库存周同比上升18.54%。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金上涨0.15%，伦敦现货黄金下跌0.01%，沪金现货上涨1.04%。
• 白银：COMEX白银上涨0.47%，伦敦现货白银上涨0.22%，沪银现货上涨2.52%。
• 铂、钯：铂上涨3.80%，钯上涨4.25%，但部分数据缺失。

新能源金属

• 钴：长江现货钴价下跌1.17%，电钴价格下跌0.78%，钴盐需求有所好转。
• 锂：电池级碳酸锂和氢氧化锂价格分别下跌8.87%和5.84%，原料端价格弱势，终端需求疲软。

重点公司建议关注

• 基本金属：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
• 新能源金属：华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源、永兴材料、江特电机、川能动力。
• 贵金属：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示

• 需求不及预期
• 地缘政治风险
• 全球央行加息及货币政策持续收紧

行业评级

• 行业评级：增持
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出、无评级

附录

• 图表目录：包括行业走势、个股表现、期现价格、库存情况等。
• 重要声明：分析师声明及免责声明，强调报告仅供参考，不构成投资建议。

总结

本周有色金属行业整体表现优于沪深300指数，黄金涨幅最大，贵金属价格普遍上行。基本金属价格分化，铜、铝、锌等上涨，镍小幅下跌。新能源金属价格总体偏弱，钴和锂价格下跌，但部分产品需求有所回暖。重点公司动态显示行业在技术升级、产能扩张和产业链合作方面有所进展。分析师建议增持行业，关注具备资源优势和成长潜力的公司。同时提醒投资者注意需求、地缘政治及货币政策等风险因素。