20180706-联讯证券-_联讯新三板周报_115家企业面临被迫退市风险_14页_1mb

联讯新三板周报总结（20180706）

核心内容概述

本周周报聚焦于新三板市场中企业年报披露情况、公募基金入市障碍、挂牌与退市动态、交易方式变更、定向增发、上市辅导及IPO申报、市场成交情况等多方面内容。整体来看，市场面临较大压力，部分企业因年报未披露或经营问题面临退市风险，同时公募基金入市仍存在诸多障碍。

主要观点与关键信息

一、年报截止期至，115家企业面临被迫退市风险

1. 年报截止日：2018年6月29日为新三板企业公布2017年年报的最后期限。

2. 未披露年报企业数量：截至2018年6月30日，共有221家未公布年报，其中42家为2018年4月30日后挂牌企业，排除后剩余179家未公布年报。

3. 主动申请退市企业：其中64家企业已主动宣布拟申请退市，其余115家面临被迫退市风险。

4. 未披露原因：

   • 27家于2018年5月、6月临时发布退市公告；
   • 36家因年报编制或审计工作尚未完成；
   • 9家未聘任审计机构；
   • 41家因公司经营遭遇重大事项（如实际控制人失联、业务停滞、诉讼纠纷等）。

5. 风险提示：部分企业存在实际控制人失联、债务危机、流动性不足、持续经营能力存疑等风险，提醒投资者关注潜在风险。

二、公募基金进入新三板仍面临障碍

1. 政策背景：央行、证监会等五部门联合发布《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，推动公募基金入市。

2. 主要障碍：

   • 净值问题：新三板流动性差，少量资金易造成股价剧烈波动。
   • 资格审批：公募基金需获得监管层批准才能投资新三板，且新三板挂牌公司属于“其他证券及其衍生品种”。
   • 仓位控制：基金需保持80%以上资产投资于股票，这在新三板市场中可能限制其投资灵活性。
   • 投资门槛：公募基金门槛较低，与新三板合格投资者标准相比，风险相对较高。

3. 监管细则待出：目前尚无具体细则出台，相关问题仍需时间解决。

三、本周挂牌与退市企业一览

1. 新增挂牌企业：

   • 2家：万淇股份、古运河。
   • 主办券商：国融证券、中邮证券。
   • 总股本与2016年营收、净利润：数据各有不同，部分企业出现亏损。

2. 退市企业：

   • 22家企业从新三板摘牌。
   • 退市企业特点：
     • 淘礼网为挂牌时间最长的企业（1260天）。
     • 瑞立科密为2017年净利润和总市值最高的企业。
     • 美思特为上市以来募资总额最高的企业（合计募资1.29亿元）。

3. 挂牌企业总数：截至2018年7月6日，总计有11223家公司挂牌交易。

四、交易方式变更情况

1. 做市转竞价：

   • 5家企业由做市转让变更为竞价转让。
   • 赛特康为当前市值最高的企业（5.93亿元）。

2. 竞价转做市：

   • 3家企业由竞价转让变更为做市转让。
   • 唐人科技为当前市值最高的企业（5.96亿元）。

3. 交易方式分布：

   • 截至2018年7月6日，总计有1252家公司选择做市转让，9971家选择集合竞价转让。

五、定向增发情况

1. 定增预案：本周14家公司发布定增预案，计划募集资金4.92亿元。

   • 昶昱黄金预计募集1.80亿元，为最高募集金额。

2. 定增实施：20家公司增发股份，实际募集15.67亿元。

   • 长城华冠以8.97亿元融资规模位居首位。
   • 折溢价率方面，部分公司出现大幅折价（如敦华石油为-83.33%），也有部分公司出现溢价（如大唐药业为16.67%）。

六、上市辅导及IPO申报情况

1. 上市辅导公告：2家公司宣布进入上市辅导阶段。

   • 贯石发展总市值高达91.45亿元，主营业务为市政基础设施项目的投资与管理。
   • 博汇股份总市值为6.02亿元，主营业务为制造业。

2. 辅导企业总数：截至2018年7月6日，共有418家新三板企业处于上市辅导状态。

3. 已申报IPO企业：80家企业已首发申报IPO。

七、市场成交情况

1. 做市转让：

   • 本周做市转让股票中，178只上涨，400只下跌。
   • 成交额最大的为联讯证券（1,065.36万元）。
   • 涨跌幅前五企业包括金科环保（+57.45%）、海斯迪（+43.94%）、先大药业（+41.80%）、凯科科技（+32.61%）、联赢激光（-4.80%）。

2. 竞价转让：

   • 创新层中，58只股票上涨，61只下跌，成交额最大的为建通测绘（300万元）。
   • 基础层中，134只股票上涨，108只下跌，成交额最大的为枫海影业（未列出具体金额）。

八、其他重要数据

• 三板做市指数：2018年7月6日收盘于829.77，周跌幅为1.91%。
• 三板成分指数：2018年7月5日收盘于1012.10，周跌幅为0.67%。
• 图表展示：图表6展示了三板做市指数和三板成分指数自2018年年初以来的走势。

结论

本周新三板市场整体表现承压，115家企业面临被迫退市风险，主要由于年报未披露或经营问题。同时，公募基金入市仍面临法律适用、投资门槛、仓位控制等障碍。新增挂牌企业数量有限，而退市企业数量较多，反映出市场持续清理“僵尸企业”的趋势。交易方式变更情况显示市场流动性调整，定向增发市场活跃，但部分企业折价明显。此外，部分企业进入上市辅导阶段，显示出资本市场对新三板企业的关注和期待。投资者需关注年报披露情况和企业经营风险，以做出更为理性的投资决策。