20180125-梧桐公会-2017年新三板挂牌公司退市情况_10页_620kb

新三板数据分析总结

核心内容

本报告分析了2017年新三板挂牌公司退市情况，重点关注了2017年以来的摘牌趋势、行业分布、分层类型及转让方式等不同维度的数据。通过统计和分析，揭示了新三板市场中优质挂牌公司流失的潜在风险，并指出市场整体表现疲软、成交量下降以及交易制度改革未能有效改善市场状况。

主要观点

• 摘牌公司数量激增：2017年摘牌公司数量相比前三年大幅增长，从前三年的平均几十家猛增至700多家，占比超过90%。
• 优质公司流失：在所有摘牌公司中，转板和IPO的比例合计达到21.11%，显示出优质挂牌公司大量退出市场，成为新三板市场最大的潜在隐患。
• 创新层和做市转让公司退出较少：创新层和做市转让挂牌公司摘牌比例明显低于市场平均水平，其中做市转让公司仅3家摘牌，说明其退出难度较高，可能是做市市场萎缩的重要原因之一。
• 行业分布普遍：不同行业挂牌公司摘牌现象普遍存在，没有行业例外，说明市场整体存在系统性风险。

关键信息

挂牌公司总体情况

• 截至2018年1月24日，新三板市场现有挂牌公司11607家，曾挂牌的已摘牌公司867家，合计曾挂牌公司12474家。
• 已摘牌公司占比为6.95%，其中36家已转板，147家正在IPO排队，合计183家，占摘牌公司总数的21.11%。

不同年份摘牌情况

• 2014年及以前：摘牌公司数为23家，占比2.65%。
• 2015年：摘牌公司数为12家，占比1.38%。
• 2016年：摘牌公司数为56家，占比6.46%。
• 2017年以来：摘牌公司数为776家，占比89.50%。

持续挂牌时间分析

• 2014年及以前：平均持续挂牌时间为2.7年，中位数为2.4年。
• 2015年：平均持续挂牌时间为2.7年，中位数为1.0年。
• 2016年：平均持续挂牌时间为1.2年，中位数为1.0年。
• 2017年以来：平均持续挂牌时间为1.7年，中位数为1.6年。

不同类型摘牌情况

• 转让方式：竞价转让摘牌公司数为864家，其中2017年摘牌公司数为776家，占比89.81%；做市转让摘牌公司数为3家，其中2017年为0家，占比0%。
• 分层类型：创新层摘牌公司数为58家，其中2017年为57家，占比98.28%；基础层摘牌公司数为766家，其中2017年为719家，占比93.86%。

行业分布情况

• 1级行业：摘牌公司数量主要集中在非日常生活消费品（146家）、工业（208家）、信息技术（215家）等。

• 2017年摘牌公司占比：除日常消费品行业外，其余行业2017年摘牌公司占比均相当，表明摘牌趋势在全行业普遍存在。

• 3级子行业：摘牌公司分布广泛，如半导体产品与设备（10家）、互联网软件与服务（53家）、软件（42家）等。大部分行业在2017年摘牌公司数与全市场占比接近，显示行业趋势一致。

风险提示

• 原始数据风险：部分数据来自东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
• 模型风险：本报告使用公司自行开发的数据模型，分析结果可能与实际情况存在误差。

分析维度

• 市场表现：2017年新三板市场指数表现萎靡，成交量下降，交易制度改革未能扭转市场疲软趋势。
• 挂牌公司数量：2017年新公司挂牌数量下降，更多挂牌公司选择退出市场。
• 行业分析：各行业均出现显著摘牌趋势，无行业例外。
• 分层与转让方式分析：创新层和做市转让公司摘牌比例较低，显示其退出难度较高。

总结

本报告揭示了新三板市场中优质挂牌公司大量流失的现状，指出2017年摘牌公司数量激增，且大部分摘牌公司为近期挂牌公司。创新层和做市转让公司退出比例较低，可能是市场整体表现不佳和做市市场萎缩的原因之一。各行业摘牌趋势普遍，无行业例外，表明新三板市场面临系统性风险。报告提醒投资者注意市场风险，并强调了数据和模型可能带来的不确定性。