20230522-华融融达期货-生猪周报_期价宽幅震荡_8页_1mb

期价宽幅震荡总结

核心内容

本周生猪期货市场呈现宽幅震荡态势，主力合约 LH2307 在 15450 元/吨 至 16080 元/吨 之间波动，周五收盘价为 15470 元/吨，较河南地区生猪出栏价升水 1320 元/吨。现货市场方面，全国生猪均价为 14.04 元/公斤，较上周下降 0.2 元/公斤。市场整体供应充足，终端需求疲软，猪价小幅下跌。

主要观点

• 期货市场：LH2307 合约本周波动较大，受“弱现实，强预期”影响，市场对猪价走势存在较大分歧。
• 现货市场：猪价整体偏弱，养殖端出栏积极性尚可，市场继续降重，出栏均重为 122.28 公斤，较上周减少 0.31 公斤。
• 补栏情绪：15Kg 仔猪补栏情绪尚可，价格为 651 元/头；而 50Kg 二元母猪补栏情绪一般，价格为 1627 元/头。
• 养殖利润：多数养殖户仍处于亏损状态，外购育肥头均盈利约为 -370 元，自繁自养头均盈利约为 -200 元。
• 屠宰端：周均屠宰量略有下降，出栏体重微降，冻品库存率下降，表明市场开始出库。

关键信息

期货数据

现货价格

基差与价差

养殖利润与存栏

屠宰与库存

猪肉进口

• 2023年4月我国进口猪肉14万吨，环比减少1.2万吨。
• 进口量整体规模较小，对国内价格影响有限。

后市展望

市场对猪价走势分歧较大，消费端虽有好转，但不足以支撑价格大幅反弹。空头逻辑主要基于现货端表现疲软，而多头则看好收储政策、季节性仔猪损失及出栏体重下行等因素。预计下半年其他合约价格波动区间将有所下移。

策略建议

建议暂时观望，关注后续政策及市场供需变化。

作者信息

• 作者：潘越凌
• 职位：油脂油料研究员
• 联系方式：
  • 电话：18538702160
  • 邮箱：panyl@hrrdqh.com
• 资质：
  • 期货从业资格：F3084587
  • 投资咨询资格：Z0016325

免责声明

本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考，未经许可不得翻版、复制、发布或分发。引用发布时需注明出处，并不得对原意进行有悖的引用、删节或修改。报告所引用信息和数据来源于公开资料及合法渠道，力求客观公正，但不保证其准确性与完整性，仅供参考，不作为投资决策依据。