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计算机行业2022年投资策略总结

核心内容

2022年计算机行业投资策略为增持，分析师团队认为行业在货币政策边际趋宽和疫情扰动趋缓的背景下，总体行情有望向好。基于四大因子驱动的景气度模型，重点推荐六大景气赛道：汽车智能网联化、工业软件、AI+、网络安全、数字金融和空天信息化。

主要观点

• 计算机行业在2021年上涨4.11%，跑赢沪深300指数7.21个百分点，位列30大行业第17位。
• 当前PE（TTM）为53.4倍，已回落至历史均值附近，机构持仓比例为4.17%，公募基金重回超配。
• 技术、政策、需求、人才是衡量行业景气度的关键因素，未来将推动相关赛道的业绩增长。

六大赛道分析

1. 汽车智能网联化

• 供给侧：芯片供应改善，车型交付时间缩短，预计2022年销量有望复苏。
• 需求侧：2022年将成为高级别智能驾驶量产元年，硬件预埋趋势明显，相关产业链企业将受益。
• 关注方向：激光雷达、智能驾驶域控制器、智能驾驶算法和解决方案、智能座舱。

2. 工业软件

• 国产化进入3.0阶段：从PC整机、服务器的1.0阶段，到芯片、模组的2.0阶段，即将进入最上游基础工具链国产化。
• 重点方向：CAx、EDA、科学仪器。
• 行业需求：电力、电网投资推动能源信息化，智能制造、智慧民生投入加大。

3. AI+

• 商业化趋势：AI从技术探索走向规模商用，特定行业数据积累与场景化落地能力成为新壁垒。
• 重点方向：
  • AI+视频物联：市场空间接近500亿。
  • AI+教育：智慧教育千亿赛道起航。
  • AI+制造：AI加速机器视觉应用，2026年市场规模达316亿元。
  • AI+医疗：AI辅助诊断医疗器械三类证陆续发放，智慧医疗处于商业化前期，预计2030年市场规模达923亿元。

4. 网络安全

• 政策驱动：2021年政策成为网安产业关键词，数据安全引领新一轮建设浪潮。
• 投资建议：关注具备完整解决方案能力的头部企业，如启明星辰、深信服、安恒信息等。

5. 数字金融

• 数字人民币：冬奥会加速落地，长期生态建设值得关注。
• 支付新规：改变小微商户支付环境，长期利好数字人民币发展。
• 重点企业：恒生电子、广电运通、新大陆等。

6. 空天信息化

• 卫星产业：迎来历史机遇，卫星服务和地面设备市场规模占比超90%。
• 应用场景：包括遥感、通信、导航等。
• 重点企业：航天宏图、中科星图等。

关键信息

• 基金持仓：21Q3公募基金对计算机行业配置比例为4.17%，重回超配。
• 个股表现：计算机行业个股涨跌分化，专精特新类企业涨幅靠前。
• 估值水平：行业PE（TTM）为53.4倍，已回归合理区间。
• 行业增长：2021年前三季度计算机行业实现营收12097.65亿元，同比增长8.48%；归母净利润同比增长12.50%，扣非归母净利润同比增长21.75%。
• 风险提示：
  • 疫情加剧，影响企业信息化支出。
  • 财政与货币政策低于预期。
  • 供应链波动，影响科技产业整体发展。

重点个股表现（部分）

风险提示

1. 疫情加剧可能降低企业信息化支出和投资节奏。
2. 财政与货币政策低于预期，可能影响行业景气度。
3. 供应链波动可能对科技产业造成不利影响。

总结

2022年计算机行业整体看好，六大景气赛道将成为重点。行业估值回归合理区间，基金配置比例重回超配，专精特新类企业表现突出。技术、政策、需求和人才是驱动行业景气度的关键因素，建议关注相关领域的龙头企业及具备完整解决方案能力的公司。