【NIFD季报】2021年中国财政运行分析及2022年展望_26页_3mb

报告摘要

NIFD季报总结：中国财政运行分析（2021年及2022年展望）

核心内容概述

《NIFD季报》主要分析了2021年中国财政运行情况，并对2022年财政政策面临的挑战与应对策略进行了展望。报告从“四本账”（一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保障预算）的角度出发，对财政收入、支出、赤字及债务情况进行系统梳理，同时结合外部环境变化，提出财政政策优化方向。

2021年财政运行情况

一般公共预算：多收少支

2021年全国一般公共预算收入202539亿元，同比增长10.7%，其中中央收入91462亿元（+10.5%），地方收入111077亿元（+10.9%）。
财政收入超额完成预算目标，中央和地方分别超出预算2.2%和2.7%。
财政支出微增，全年支出250120亿元，同比增长1.8%。实际执行支出246322亿元，同比增长0.3%。
主要支出科目中，节能环保、农林水事务、交通运输等项目出现负增长，而教育、社会保障和就业等项目正增长。

政府性基金预算：超收少支

全国政府性基金预算收入98024亿元，同比增长4.8%。
地方政府性基金收入93936亿元，其中土地出让收入87051亿元（+3.5%）。
政府性基金预算支出113661亿元，同比下降3.7%。
与预算数相比，政府性基金收入超目标，支出低于预算，显示出一定的财政调控空间。

国有资本经营预算：收大于支

全国国有资本经营预算收入5180亿元，同比增长8.5%。
中央收入2007亿元（+12.4%），地方收入3173亿元（+6.1%）。
收支差额为2555亿元，结余资金达到1325.8亿元，其中中央397.62亿元，地方928.18亿元。

社会保障预算：收入增加，累计结余上升

基本养老保险基金收入65247.6亿元，支出60224.8亿元，结余5022.8亿元。
医疗生育保险基金收入24800亿元，支出20214亿元，结余4586.4亿元。
全年社保基金收入92437亿元，支出82936亿元，结余9501亿元，累计结余约6.3万亿元。

四本账综合财政收支情况

2021年四本账综合财政赤字为10097亿元，占名义GDP比重为0.9%。
从政府可用财力角度看，财政运行好于预期；但从逆周期调节角度看，四本账赤字对经济的调节作用低于预期。
三本账（不含社保）综合赤字为19598亿元，占GDP比重1.7%。

地方政府债券结构优化

新增一般债券和专项债券规模得到有效控制，再融资债券发行规模扩大。
2021年全国发行地方政府债券74898亿元，其中一般债券25669亿元，专项债券49229亿元。
地方政府仍需通过专项债券进行项目融资，显示其对基建和公共服务的持续支持。

2022年财政运行需关注的问题

复杂外部环境影响全球供应链和经济增长
- 国际疫情形势依然严峻，部分亚洲国家新增病例上升，全球供应链脆弱，通货膨胀压力上升。
- 俄乌战争引发地缘政治冲突，国际流动性环境边际收紧，新兴市场面临更大风险。
我国经济增长下行压力仍然较大
- 接触性服务业消费恢复缓慢，房地产投资受制于房企债务和人口因素。
- 行业和区域分化加剧，PPI持续上涨，制造业PMI分化明显。
大宗商品价格和CPI上涨风险上升
- 受供需格局、供应链瓶颈等因素影响，国际大宗商品价格高位运行，带动PPI上涨。
- CIP分类商品中，交通运输类燃油价格上涨对居民生活成本有传导效应。
劳动力市场面临多重失衡与供需错配压力
- 疫情余波和行业规范导致劳动力市场失衡，青年失业率居高不下。
- 接触密集型行业用工需求恢复乏力，而高技术制造领域用工缺口仍存。
金融风险暴露加剧
- 部分房企债务违约问题严重，存在风险传导可能。
- 美联储缩减购债叠加俄乌战争，国际流动性边际收紧，可能引发金融市场震荡。
一般公共预算财政收支平衡压力仍较大
- 财政收入增长面临下行压力，支出增长具有刚性。
- 需继续巩固减税降费政策效果，控制财政赤字和专项债规模。
地方政府基金性收支扩张受房地产市场影响
- 地方政府性基金收入中土地出让收入占比仍较高，但增速放缓。
- 2021年土地出让收入同比增长3.5%，房地产市场调控影响地方政府财政收入。