贵金属期现日报总结（2026年1月20日）
核心内容概览
本报告提供了2026年1月20日国内与国外贵金属期货、现货价格、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据，并结合市场分析提出投资建议。
国内期货收盘价
| 品种 |
1月19日 |
1月16日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| AU2604合约 |
1048.88 |
1032.32 |
+16.56 |
+1.60% |
元/克 |
| AG2604合约 |
23189 |
22483 |
+706 |
+3.14% |
元/千克 |
| PT2606合约 |
615.10 |
610.05 |
+5.05 |
+0.83% |
元/克 |
| PD2606合约 |
477.95 |
469.35 |
+8.60 |
+1.83% |
元/克 |
- 黄金：AU2604合约上涨1.60%，表现较强。
- 白银：AG2604合约上涨3.14%，涨幅较大。
- 铂金：PT2606合约小幅上涨0.83%。
- 钯金：PD2606合约上涨1.83%，表现优于铂金。
外盘期货收盘价
| 品种 |
1月19日 |
1月16日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX黄金主力合约 |
4601.10 |
4620.50 |
-19.40 |
-0.42% |
美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 |
89.95 |
92.21 |
-2.27 |
-2.46% |
美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 |
2342.90 |
2415.80 |
-72.90 |
-3.02% |
美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 |
1846.50 |
1865.50 |
-19.00 |
-1.02% |
美元/盎司 |
- 黄金：COMEX黄金主力合约小幅下跌0.42%，表现偏弱。
- 白银：COMEX白银主力合约下跌2.46%，跌幅较大。
- 铂金：NYMEX铂金主力合约下跌3.02%，表现疲软。
- 钯金：NYMEX钯金主力合约下跌1.02%，跌幅较小。
现货价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 伦敦金 |
4671.72 |
4599.04 |
+72.68 |
+1.58% |
美元/盎司 |
| 伦敦银 |
94.40 |
90.13 |
+4.26 |
+4.73% |
美元/盎司 |
| 现货铂金 |
2374.54 |
2328.45 |
+46.09 |
+1.98% |
美元/盎司 |
| 现货钯金 |
1841.56 |
1799.75 |
+41.81 |
+2.32% |
美元/盎司 |
| 上金所黄金T+D |
1045.27 |
1031.09 |
+14.18 |
+1.38% |
元/克 |
| 上金所白银T+D |
23136 |
22641 |
+495 |
+2.19% |
元/千克 |
| 上金所铂金9995 |
605 |
602 |
+3 |
+0.45% |
元/克 |
- 黄金：现货价格上涨1.58%，与期货价格走势基本一致。
- 白银：现货价格上涨4.73%，涨幅显著。
- 铂金：现货价格上涨1.98%，表现相对强劲。
- 钯金：现货价格上涨2.32%，涨幅较小。
基差分析
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
历史1年分位数 |
单位 |
| 黄金TD-沪金主力 |
-3.61 |
-1.23 |
-2.38 |
46.10% |
/ |
| 白银TD-沪银主力 |
-53 |
158 |
-211 |
60.60% |
/ |
| 伦敦金-COMEX金 |
-2.06 |
-4.98 |
+2.92 |
92.90% |
/ |
| 伦敦银-COMEX银 |
0.19 |
0.19 |
0.00 |
90.00% |
/ |
- 黄金：基差为负，且较前值有所扩大，显示期货价格高于现货。
- 白银：基差大幅扩大，表明期货价格与现货价格差距拉大。
- 伦敦金-COMEX金：基差收窄，显示两者价格趋于一致。
- 伦敦银-COMEX银：基差持平，市场表现稳定。
比价分析
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX金/银 |
51.15 |
50.11 |
+1.05 |
+2.09% |
/ |
| 上期所金/银 |
45.23 |
45.92 |
-0.68 |
-1.49% |
/ |
| NYMEX铂/钯 |
1.27 |
1.29 |
-0.03 |
-2.02% |
/ |
| 广期所铂/钯 |
1.29 |
1.30 |
-0.01 |
-0.99% |
/ |
- 黄金比价：COMEX金/银比价上涨，显示黄金相对于白银走强。
- 白银比价：上期所金/银比价小幅下跌，显示白银相对黄金走强。
- 铂金与钯金：比价小幅下跌，显示铂金相对钯金走弱。
利率与汇率
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 10年期美债收益率 |
4.24% |
4.15% |
+0.09% |
+2.2% |
% |
| 2年期美债收益率 |
3.59% |
3.51% |
+0.08% |
+2.3% |
% |
| 10年期TIPS国债收益率 |
1.91% |
1.86% |
+0.05% |
+2.7% |
% |
| 美元指数 |
99.04 |
99.37 |
-0.33 |
-0.33% |
/ |
| 离岸人民币汇率 |
6.9568 |
6.9674 |
-0.0106 |
-0.15% |
/ |
- 美债收益率：整体上升，显示市场对美国经济预期偏强。
- 美元指数：小幅下跌，人民币汇率微跌，市场情绪略有缓和。
库存与持仓
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 上期所黄金库存 |
99990 |
100053 |
-63 |
-0.06% |
千克 |
| 上期所白银库存 |
617760 |
626843 |
-9083 |
-1.45% |
千克 |
| COMEX黄金库存 |
36135901 |
36132901 |
+3000 |
+0.01% |
盘司 |
| COMEX白银库存 |
429156441 |
433382110 |
-4225669 |
-0.98% |
盘司 |
| COMEX黄金注册仓单 |
18864397 |
18823797 |
+40600 |
+0.22% |
盘司 |
| COMEX白银注册仓单 |
120632557 |
123204523 |
-2571966 |
-2.09% |
盘司 |
| SPRD黄金ETF持仓 |
1086 |
1075 |
+10.87 |
+1.01% |
吨 |
| SLV白银ETF持仓 |
16073 |
16062 |
+11.28 |
+0.07% |
吨 |
- 黄金库存：上期所黄金库存小幅下降，COMEX黄金库存微升。
- 白银库存：上期所白银库存下降1.45%，COMEX白银库存大幅下降0.98%。
- ETF持仓：黄金ETF持仓小幅上升，白银ETF持仓微增。
贵金属市场观点
黄金
- 市场将更多受到美国经济数据和地缘局势的影响。
- 短期消息面影响减弱，行情维持偏强震荡但波动回落。
- 建议在20日均线以上持有黄金多单，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值。
白银
- 短期美国暂缓232调查关税及交易所限仓措施使资金情绪缓和，价格或转入高位震荡。
- 单边谨慎参与，可卖出虚值期权赚取降波收益。
铂金与钯金
- 在宏观和供需基本面上偏强影响下，短期跟随黄金偏强震荡，但波动空间收窄。
- 铂金期货建议日内在20日均线附近高抛低吸操作，波动区间在587-640元。
- 钯金表现相对铂金更弱，可卖出510元以上的虚值看涨期权。
数据来源
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