20260114-华泰期货-石油沥青日报_终端需求逐步下滑_现货整体持稳_8页_1mb

报告摘要

沥青市场分析总结

核心内容

近期沥青市场呈现终端需求逐步下滑、现货价格整体持稳的趋势。沥青期货价格在1月13日收盘下跌，但市场整体仍保持震荡走势。市场情绪受到沥青刚性需求下滑的压制，同时成本端支撑与需求端弱势之间存在博弈。此外，南美局势升级及美国对委内瑞拉资源的控制意图，使得委内瑞拉原油对国内炼厂供应的收紧预期持续兑现，引发市场对替代原料可获得性及成本变化的关注。

主要观点

期货市场表现
- BU2603主力合约收盘价为3125元/吨，较昨日结算价下跌21元/吨，跌幅0.66%。
- 持仓量环比下降14617手，显示市场参与者情绪偏谨慎。
- 成交量环比上升59521手，表明市场活跃度有所提高。
现货价格分布
- 东北地区：3406—3500元/吨
- 山东地区：3020—3240元/吨
- 华南地区：3130—3250元/吨
- 华东地区：3180—3230元/吨
- 华北地区：价格窄幅下跌
- 西南地区：价格基本持稳
- 西北地区：价格基本持稳
市场供需分析
- 沥青终端需求持续下滑，对市场情绪形成压制。
- 委内瑞拉原油供应收紧预期，促使市场关注替代原料的供应情况。
- 替代原料可能包括俄罗斯与伊朗的折价资源，对成本与产品收率产生复杂影响，需动态跟踪。
策略建议
- 单边策略：谨慎偏多，逢低多BU主力合约，前期抄底多头可适当止盈。
- 跨期策略：逢低多BU2303/2306价差（正套）。
- 跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。