> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场收紧预期逐步兑现，现货延续涨势总结 ## 核心内容 近期沥青市场呈现出基本面收紧与价格上涨的双重特征，市场情绪受到原油价格高位运行和伊朗局势变化的影响，整体呈现震荡偏强走势。沥青期货价格持续上涨，现货价格也出现不同程度的上调，市场对供需变化的预期较为积极。 ## 主要观点 - **期货价格表现**：3月23日，沥青期货主力BU2606合约收盘价为4661元/吨，较昨日结算价上涨191元/吨，涨幅为4.27%。持仓量增加，但成交量有所下降，显示市场参与者情绪趋于谨慎。 - **现货价格走势**：卓创资讯数据显示，东北、山东、华南、华东等主要地区的重交沥青现货价格均出现上调，西北地区价格则企稳。整体来看，沥青现货市场延续涨势。 - **供应端收紧**：中东原油供应趋紧，委内瑞拉重油资源被美国分流后，中东原油在国内沥青生产中的占比上升，导致炼厂原料供应受限，开工率逐步下滑，4月份排产面临压力。 - **需求端疲软**：尽管终端消费势头较弱，但整体基本面边际改善，近期累库幅度低于季节性水平，表明市场供需关系有所优化。 - **市场波动性增加**：受伊朗局势影响，市场出现高波动性，多空双方均缺乏安全边际，需保持谨慎。 ## 关键信息 - **期货市场动态**：BU2606合约价格涨幅显著，持仓量增加，但成交量下降。 - **现货价格分布**： - 东北：4496-4580元/吨 - 山东：4280-4300元/吨 - 华南：4500-4600元/吨 - 华东：4570-4590元/吨 - **库存与产量**：国内沥青周度产量、独立炼厂产量及各地区产量均有所波动，炼厂库存和社库数据表明市场供需关系趋于平衡。 - **消费结构**：沥青消费主要集中在道路、防水、焦化和船燃四大领域，各领域的消费量均存在波动。 - **策略建议**： - **单边策略**：短期震荡偏强，需关注伊朗局势的进一步发展。 - **跨期策略**：可关注BU2605/2606合约的逢低正套机会。 - **跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗局势的不确定性可能对原油价格和沥青市场造成较大影响。 - **原油价格波动**：原油价格的大幅波动可能传导至沥青市场，影响价格走势。 - **宏观经济风险**：宏观环境的变化可能对沥青需求产生影响。 - **原料供应风险**：海外原料供应的不确定性可能影响炼厂开工率和产量。 - **终端需求变动**：沥青终端需求的波动可能对市场造成冲击。 - **装置开工负荷变动**：炼厂开工负荷的变化可能影响市场供需平衡。 ## 图表说明 文档中包含多张图表，涵盖沥青现货价格、期货价格、成交量与持仓量、产量及库存数据等，用于支持市场分析和策略建议。这些图表提供了不同地区和时间段的数据，有助于更全面地理解市场动态。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于可靠信息编制，但不保证其准确性与完整性。报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，可能随时间变化。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。