20260206-华泰期货-石油沥青日报_现货整体持稳_市场观望情绪较浓_8页_1mb

沥青市场总结

核心内容

近期沥青市场整体持稳，市场情绪偏谨慎，主要受到地缘政治与宏观因素的影响。伊朗局势的不确定性对能源板块造成扰动，市场关注6号伊朗与美国的谈判进展，可能对沥青价格产生影响。现货价格方面，华南地区小幅上涨，其他地区则保持稳定。

主要观点

• 期货市场表现：2月5日，沥青期货主力BU2603合约收盘价为3339元/吨，较昨日结算价下跌12元/吨，跌幅0.36%。持仓量环比减少13038手，成交手数也有所下降。
• 现货价格：卓创资讯数据显示，东北地区重交沥青现货价格在3506—3600元/吨，山东在3240—3280元/吨，华南在3300—3350元/吨，华东在3250—3280元/吨。
• 市场情绪：市场整体观望情绪较浓，春节前华南地区终端仍有赶工需求，但成交氛围较淡，局部货源偏紧。
• 成本端变化：部分炼厂已开始采购浮仓与保税罐中的伊朗原油以替代马瑞原油，考虑到伊朗油的折价，成本端的增长在一定程度上可控。
• 未来展望：如果中东局势恶化，替代原料供应将面临更大威胁，市场短期矛盾有限，但需关注原料切换带来的成本与收率变化，预计将在3月份后逐步明朗。

关键信息

期货市场

• BU2603合约：收盘价3339元/吨，环比下跌0.36%。
• 持仓与成交：持仓85907手，环比下跌13038手；成交135269手，环比下跌13227手。

现货价格

• 区域价格：
  • 东北：3506—3600元/吨
  • 山东：3240—3280元/吨
  • 华南：3300—3350元/吨
  • 华东：3250—3280元/吨

市场动态

• 地缘政治影响：伊朗局势对能源板块影响显著，市场等待6号谈判结果。
• 原料替代：部分炼厂采购伊朗原油，成本可控。
• 需求支撑：华南地区终端仍有赶工需求，但整体成交清淡。

风险提示

• 原油价格波动：可能对沥青价格产生直接影响。
• 宏观风险：全球经济形势变化可能影响市场需求。
• 原料供应风险：伊朗局势恶化可能威胁原料供应。
• 终端需求变动：沥青终端需求变化可能影响价格走势。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工情况变化可能影响供应。

策略建议

• 单边策略：中性，建议关注伊朗局势走向。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议。

图表说明

文档附有24张图表，涵盖沥青现货价格、期货收盘价、成交量、库存及消费数据等，主要来源包括同花顺、钢联、百川资讯和隆众资讯，用于辅助分析市场走势与供需变化。

分析团队

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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