20260210-华泰期货-石油沥青日报_终端需求逐步收尾_局部现货下跌_8页_1mb

沥青市场总结

核心内容

近期沥青市场整体呈现供需两弱态势，终端需求逐步收尾，市场交投氛围较为清淡。沥青期货价格在2月9日收盘下跌，主力BU2603合约收盘价为3334元/吨，环比下跌0.98%。现货价格方面，山东和华南地区出现局部下跌，其他地区价格相对稳定。

主要观点

• 期货市场表现：沥青期货主力合约价格下跌，成交量和持仓量均有所减少，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• 现货市场情况：山东重交沥青现货价格区间为3200—3240元/吨，华南为3290—3350元/吨，华东为3250—3280元/吨，东北为3506—3600元/吨。整体来看，现货价格维持稳定，但局部地区出现下跌。
• 市场影响因素：近期油价波动主要受到伊朗局势影响，中东地缘风险尚未完全消除，可能对沥青等能化商品造成扰动。
• 供需状况：节前终端需求逐步收尾，沥青市场短期内供需矛盾有限。原料切换带来的成本与收率变化预计将在3月份后逐步明朗，部分炼厂已开始采购伊朗原油替代马瑞原油，成本端增长可控。
• 策略建议：当前单边策略为中性，建议节前轻仓运行，关注伊朗局势发展。

关键信息

• 期货数据：BU2603合约收盘价3334元/吨，环比下跌33元/吨；持仓67415手，环比下跌15761手；成交122832手，环比下跌39625手。
• 现货价格：山东、华东、华南、东北等地沥青现货价格呈现不同区间，局部地区价格下跌。
• 市场展望：若中东局势恶化，替代原料供应将面临更大威胁，沥青市场存在上行风险。
• 图表信息：文档附有多个图表，涵盖沥青现货价格、期货指数、成交量与持仓量、国内沥青产量及消费情况、库存数据等，为市场分析提供了详实的数据支持。

风险提示

• 原油价格波动：受地缘政治影响，原油价格可能大幅波动，进而影响沥青成本。
• 宏观风险：全球经济形势变化可能对沥青需求产生影响。
• 原料供应风险：伊朗原油供应情况及替代原料的稳定性是重要风险因素。
• 终端需求变动：沥青终端需求如道路、防水、焦化、船燃等可能发生变化，影响市场走势。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工率变化将影响供应量，进而影响价格。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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