20251217-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇利空兑现_关注估值低位反弹可能性_8页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

主力合约与基差：乙二醇期货主力合约价格较前一日上涨49元至3700元/吨，涨幅1.34%，延续震荡上行趋势。华东市场现货价格同步上涨40元至3670元/吨，涨幅1.1%。基差方面，现货对期货贴水从-21元扩大至-30元，显示期货升水结构进一步强化，可能反映市场对远期供需的乐观预期。

持仓与成交：主力合约成交量大幅增加67980手至229814手，涨幅42.01%，交易活跃度显著提升；持仓量则减少32035手至170475手，跌幅15.82%。结合成交放量与持仓减少，暗示短期投机性交易增加，部分头寸选择平仓离场。

产业链供需及库存变化分析

供给端：乙二醇总体开工率稳定在61.13%，油制开工率持平于71.18%，煤制开工率稳定在49.34%。利润方面呈现分化，乙烯制各工艺利润普遍改善，如SD氧化法利润提升97元至-1031.92元/吨，显示成本压力有所缓解；而煤制利润恶化65元至-98.2元/吨，天然气制利润下滑390元至810元/吨，油田伴生气制利润大幅下滑90元至-82元/吨，反映出煤炭和天然气成本上升对相关工艺利润的压制，可能抑制未来产能释放。

需求端：下游聚酯工厂负荷维持在89.42%，江浙织机负荷稳定于63.43%，均无明显变化，表明终端纺织需求保持平稳，对乙二醇消费形成一定支撑。

库存端：华东主港库存增加25000吨至844000吨，涨幅3.05%，库存压力持续累积；张家港库存小幅减少2000吨至318000吨，跌幅0.63%。整体港口库存水平偏高，显示市场供应端压力仍存。

价格走势判断

乙二醇期货价格近期呈现震荡上行趋势，主力合约价格上涨1.34%，现货价格同步上涨1.1%。虽然期货价格有所反弹，但库存持续增加，叠加成本端压力，基本面仍面临一定挑战。供给端利润分化，煤制和天然气制利润恶化可能限制产能扩张，而乙烯制利润改善则提供一定支撑。需求端保持稳定，但整体市场情绪偏多，投机性交易活跃。综合来看，乙二醇价格可能维持高位震荡态势，短期存在反弹可能，但中长期仍需关注库存累积与成本变化对价格的影响。