> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：乙二醇主力期货价格从4612元/吨升至4635元/吨，涨幅为0.5%。华东现货价格保持稳定，维持在4985元/吨。基差（现货减期货）从373元/吨收窄至350元/吨，表明现货相对于期货的溢价有所减弱。 - **持仓与成交**：主力合约成交量从879530手大幅下降至656851手，降幅为25.32%；持仓量从245629手减少至233190手，降幅为5.06%。成交量与持仓量的下降反映出市场交易活跃度降低，投资者情绪趋于谨慎，观望态度增强。 ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：乙二醇总体开工率稳定在62.49%，油制开工率维持在57.08%，煤制开工率保持在67.06%。各工艺利润表现分化，乙烯制利润普遍改善，如SD氧化法利润从-2738元/吨升至-2465元/吨；煤制利润从923元/吨降至825元/吨，天然气制利润从1500元/吨降至1400元/吨，油田伴生气制利润从900元/吨降至800元/吨。利润变化显示，原材料成本压力对不同工艺的影响不一，可能对煤制产能形成一定压力。 - **需求端**：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端整体保持高位平稳，未出现明显波动，对乙二醇价格形成支撑。 - **库存端**：华东主港库存从1034000吨降至987000吨，降幅为4.55%；张家港库存从572000吨降至534000吨，降幅为6.64%。库存持续去化，港口压力有所缓解，有利于价格维持高位。 *** ## 价格走势判断 乙二醇价格维持在高位区间震荡，短期具备一定支撑。主要原因是供给端开工率保持稳定，但不同工艺利润分化，乙烯制利润改善支撑油制供给，而煤制利润下滑可能对煤基产能形成压力；需求端聚酯和织机负荷维持高位，提供稳定支撑；库存端持续去化，减轻了现货市场压力。期货价格小幅上涨，但成交量和持仓量下降，反映出市场参与者对后市走势持观望态度。随着煤化工装置开工率可能回升，需关注中期供给端压力变化对价格的影响。总体来看，乙二醇价格在当前环境下或维持震荡偏强格局，但需警惕供需变化带来的波动风险。