20260415-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇高位震荡_下游价格抵抗逐步显现_8页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

乙二醇期货主力合约在2026年4月14日收盘于4581元/吨，较前一日下跌54元，跌幅为1.17%，延续近期震荡下行趋势。与此同时，华东现货价格稳定在5015元/吨，未出现波动，导致基差（现货-期货）扩大至434元/吨，反映期货市场相对弱势。

从成交量和持仓量来看，主力合约成交量减少93910手至562941手，降幅达14.30%；持仓量下降25299手至207891手，降幅为10.85%。成交量与持仓量的双双下滑表明市场参与度有所减弱，资金撤离迹象明显，投资者情绪趋于谨慎。

产业链供需及库存变化分析

供给端：乙二醇总体开工率稳定在60.71%，其中煤制开工率维持在62.27%，油制开工率保持在57.08%。尽管开工率未出现明显变化，但利润分化显著，煤制利润下降99元至824.53元/吨，天然气制利润下滑100元至1400元/吨，表明成本上升压力对煤制和天然气制工艺造成影响。而乙烯制工艺中，部分方法如SD氧化法利润改善273元至-2465元/吨，显示外采原料成本优势有所增强。

需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端整体保持平稳，但未达到往年高开工水平，表明下游对原料价格的接受度有限，上行动能不足。

库存端：华东主港库存减少47000吨至987000吨，降幅为4.55%；张家港库存下降38000吨至534000吨，降幅为6.64%。库存持续去化为价格提供了一定支撑，但整体库存水平仍处于较高区间，需关注后续去库节奏。

价格走势判断

乙二醇价格虽短期维持高位震荡格局，但需关注下游的接受程度。当前，供给端开工率稳定，但利润分化，煤制及天然气制利润下滑可能抑制未来供应增量。需求端聚酯和织机负荷持稳，但上行动能不足，下游工厂对原料高价格存在抵触心理。库存端去化为价格提供了支撑，但期货市场成交和持仓萎缩反映出投资者信心不足。

整体来看，乙二醇价格在成本与进口来源的支撑下维持高位震荡，但若下游需求持续疲软，价格可能面临下行压力。未来需重点关注下游聚酯工厂的备货意愿以及利润变化对供给端的影响，同时留意库存去化速度与市场情绪的转变。