20260213-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇供给增库存升_预计弱势延续_9页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格下跌40元至3935元/吨，跌幅1.01%；华东现货价格同步下滑45元至3605元/吨，跌幅1.23%。基差从-325元/吨扩大至-330元/吨，表明现货价格相对于期货价格进一步走弱。

• 持仓与成交：主力合约持仓量增加8928手至437707手，增幅2.08%，反映市场参与度提升；成交量大幅减少72332手至200272手，降幅26.53%，显示交易活跃度显著下降，可能源于价格波动收窄或市场观望情绪增强。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：乙二醇总体开工率上升3.6%至65.29%，其中油制开工率增长2.2%至65.57%，煤制开工率大幅提升6.1%至58.64%。供给端压力明显增加，各制法利润普遍恶化，尤其是乙烯制-EO酯交换法利润下降98.48%，煤制利润下降157.52%，显示成本端承压严重。

• 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，表明需求端保持平稳但缺乏增长动力，终端消费未见明显提振。

• 库存端：华东主港库存增加38000吨至935000吨，增幅4.24%，库存累积趋势延续；张家港库存小幅减少4000吨至450000吨，但整体港口库存压力上升，显示去库不畅，供应过剩风险加剧。

价格走势判断

乙二醇价格预计将继续承压，维持低位震荡或小幅下跌趋势。供给端开工率持续上升，尤其是煤制产能释放显著，叠加油制开工率增长，整体供应压力加大。需求端维持稳定，但缺乏新增动力，终端消费疲软。同时，港口库存高位累积，去库不畅，进一步加剧供需矛盾。成本端各制法利润普遍下滑，特别是乙烯制方法利润大幅下降，削弱了价格支撑。在供需失衡与成本压力双重影响下，乙二醇价格短期内或延续弱势。