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利亚德（300296.SZ）2022年01月28日总结

核心内容概述

利亚德（300296.SZ）在2021年实现了显著的业绩增长，尤其是在LED显示和MicroLED技术领域。公司通过布局高端制造，提升了整体竞争力，同时加大研发投入，推动技术升级，为未来增长奠定基础。

主要观点

业绩表现

• 2021年业绩：公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润为56,000万至72,000万元，较去年同期亏损大幅改善；扣除非经常性损益后的净利润为50,000万至66,000万元。
• 新签订单：2021年公司新签订单及中标项目总额约115.5亿元，同比增长34%，基本达成年初目标。
• 显示板块增长：显示板块业绩增长迅速，同比增长44%，其中国内和国际显示业务均实现显著增长。
• VR业务提升：VR业务规模提升，NP公司同比增长72%。

MicroLED技术进展

• 技术突破：自2020年起，利亚德率先推进MicroLED技术，成为全球MicroLED显示产业化的重要参与者。
• 产品开发：公司与TCL华星合作，开发出全球首款75英寸P0.6氧化物AM直显MicroLED TV样品，并推出多款全尺寸MicroLED家用大电视。
• 产能提升：利晶扩产计划提前完成，实现800KK/月的产能，满足MicroLED市场需求。

战略布局

• 高端制造：公司积极布局高端制造领域，通过提升自动化程度和工艺改良，增强核心竞争力。
• 生产基地整合：公司合并深圳工厂，优化管理结构，同时推进南方生产基地搬迁和长沙基地投产，实现产能扩张。
• 供应链管理：通过一体化控制，降低管理费用，提高生产效率。

关键信息

财务数据

• 总市值：222.5亿元
• 流通市值：174.0亿元
• 总股本：25.43亿股
• 流通股本：19.89亿股
• 12个月价格区间：5.97元至11.03元
• 股价（2022-01-28）：9.07元

财务预测

财务指标

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：10.88元
• 相对收益：-8.63%（1M）、0.56%（3M）、60.15%（12M）
• 绝对收益：-15.3%（1M）、-4.89%（3M）、47.73%（12M）

风险提示

• 行业景气度：若行业景气度不及预期，可能影响公司业绩。
• 扩产项目：若扩产项目进展不达预期，可能影响产能和市场拓展。
• 市场开拓：若市场开拓不及预期，可能影响公司增长潜力。

估值指标

分析师信息

• 分析师：马良
• 执业证书编号：S1450518060001
• 联系方式：maliang2@essence.com.cn，021-35082935

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