Micro_LED巨量转移技术持续进展，Mini_LED应用方兴未艾_23页_2mb

MicroLED与MiniLED技术发展及市场前景总结

核心内容

MicroLED和MiniLED是当前显示技术领域的重要发展方向，两者在尺寸、衬底材料和应用场景上有明显区别。MicroLED是一种无蓝宝石衬底、芯片尺寸小于75μm的微型LED芯片，具备自发光、高亮度、高对比度、高分辨率、低功耗和长寿命等优势，是未来最有潜力的新型显示技术，适用于穿戴设备、VR/AR、手机、平板和电视等多个领域。而MiniLED则是带有蓝宝石衬底、尺寸在75-300μm之间的LED芯片，主要作为LCD的背光源使用，实现难度和成本远低于MicroLED，同时保留了LCD的高亮度和长寿命优势。

主要观点

• MicroLED的潜力：MicroLED具有更高的发光效率、亮度和对比度，同时具备轻薄、省电等优点，是下一代主流显示技术的重要选择，未来应用空间巨大。
• MiniLED的应用前景：MiniLED不仅是过渡型技术，具有很长的发展周期。其与LCD结合，通过动态分区技术实现更优质的显示效果，同时成本更低，价格约为OLED面板的70%-80%。
• 巨量转移技术的重要性：MicroLED的商用化依赖于巨量转移技术的突破，现有机械式转移效率远低于需求，需采用激光选择性释放、静电力吸附、流体装配、弹性印模、滚轴转印等新方式。若实现数十KK级别的转移效率，将极大推动MicroLED的商业化进程。
• MiniLED带动转移设备市场增长：MiniLED背光技术的深入应用将为转移设备市场带来增量空间，尤其是MiniLED背光在电视、平板和笔电中的应用，推动设备需求增长。
• 投资建议：建议关注新益昌（688383.SH）和三安光电（600703.SH）两家公司在MicroLED和MiniLED领域的布局。

关键信息

MicroLED与MiniLED的区别

MicroLED技术挑战

• 芯片制造：外延片厚度、波长、亮度均匀性要求更高，工艺尚未标准化。
• 巨量转移：需实现每小时数十KK级的转移效率，传统机械式转移效率不足，需新技术。
• 检测修复：因MicroLED尺寸极小，传统测试设备难以使用，需开发专用检测与修复技术。

MiniLED技术应用

• MiniLED背光技术已在苹果、三星、TCL等厂商的电视和显示器中得到应用。
• MiniLED背光产品在电视、平板和笔电中的渗透率逐步提升，预计带动转移设备市场增长。

巨量转移技术方式

MiniLED市场空间预测

重点关注公司

新益昌（688383.SH）

• 国内LED固晶转移设备龙头，市场占有率超70%，客户包括三星、三安光电、华星光电等。
• MiniLED固晶机已进入三星应用验证，2021年在手订单合同总金额达4731.9万元。
• 业务拓展至超级电容、半导体固晶、锂电池设备制造等领域，收入持续增长。

三安光电（600703.SH）

• 国内LED芯片外延片龙头，大力投入MiniLED和MicroLED研发与生产。
• 2019年投资120亿元建设MiniLED&MicroLED产业园，已逐步释放产能。
• 与三星、华星光电等企业合作密切，2021年上半年营收达10.16亿元，同比增长显著。

风险提示

• 宏观经济波动风险：若全球经济出现剧烈波动，将影响MiniLED和MicroLED的终端市场需求。
• 技术攻关不及预期：MicroLED技术仍处于攻关阶段，若良率及成本问题未能突破，将影响行业景气度。
• 估算假设不及预期：MiniLED渗透率或MicroLED市场增长可能低于预期，影响设备需求。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

结论

MicroLED和MiniLED代表了显示技术的重要发展方向。MicroLED因其高亮度、高对比度和长寿命，被认为是下一代主流显示技术，但其商用化依赖于巨量转移技术的突破。MiniLED作为过渡性技术，具有广阔的市场前景，其技术成熟度和成本优势使其在电视、平板和笔电等市场中快速渗透，同时为转移设备带来增量市场。因此，提前布局MicroLED和MiniLED产业链的公司将有望持续受益。