20140106-申万宏源-新股申购建议报告_首批8只首推天保重装_15页_772kb

2014年1月6日新股申购建议报告总结

核心内容概述

本报告发布于2014年1月6日，为首批8只新股提供申购建议。这8只新股涵盖主板、中小板和创业板，分别包括新宝股份、我武生物、纽威股份、楚天科技、炬华科技、天保重装、奥赛康、良信电器。报告分析了新股的发行价、中签率、配售比例及基本面，并提出不同投资者类型的申购建议。

主要观点

• 发行价与中签率：根据申万行业分析师预测，各新股发行价中值分别为11元、19元、16元、33元、54元、11元、55元、21元。网上最终中签率分别为1.78%、1.26%、2.08%、2.04%、2.11%、1.10%、3.97%、1.72%。
• 上市表现排序：基于AHP模型、价格、流通市值等因素，预计上市初期涨幅排序为：天保重装 > 我武生物 > 楚天科技 > 新宝股份 > 良信电器 > 奥赛康 > 纽威股份 > 炬华科技。
• 配售方案：配售方案以温和方式为主，优先考虑社保、公募等长期机构投资者。部分公司如奥赛康设置了较高的配售比例，而新宝股份、我武生物等则配售比例较低。
• 投资者门槛：网下申购设置了不同的资金门槛，从500万元到5000万元不等，且部分公司设置了初步询价截止日为T-2或T-3日。
• 申购建议：
  • 公募社保类：天保重装、我武生物、新宝股份、楚天科技、奥康赛、良信电器、纽威股份、炬华科技。
  • 非公募社保类：天保重装、我武生物、楚天科技、良信电器、新宝股份、奥康赛、纽威股份、炬华科技。
  • 网上投资者：天保重装、我武生物、楚天科技、新宝股份、良信电器、奥康赛、纽威股份、炬华科技。

关键信息

1. 新股发行概况

• 本轮共发行8只新股，包括1只主板、2只中小板、5只创业板。
• 预计发行价中值：新宝股份11元、我武生物19元、纽威股份16元、楚天科技33元、炬华科技54元、天保重装11元、奥赛康55元、良信电器21元。

2. 配售规则与优先级

• 配售方案多采用温和方式，优先考虑社保、公募等长期投资者。
• 部分公司如奥赛康、炬华科技设置了较高的配售比例，而新宝股份、我武生物等则相对较低。
• 部分公司设置了不同类别的配售对象，如A、B、C类，优先级依次为A > B > C。

3. 定价与申报规则

• 定价规则以原则性描述为主，多采用“价高者得”模式。
• 申报门槛较高，平均最低申购资金量接近4800万元，奥赛康、炬华科技、纽威股份等超过5000万元。

4. 投资者门槛

• 网下申购设置了不同的资金门槛，从500万元至5000万元。
• 部分公司要求投资者具备一定投资经验或资产规模。

新股基本面亮点及特色

新宝股份

• 国内最大的电热水壶、电热咖啡机等小家电出口商，具有垂直一体化产业链优势。
• ODM模式为主，与国际知名品牌合作。
• 主要风险：快速扩张与销售能力的匹配、市场风险。

我武生物

• A股唯一专注脱敏药物治疗领域公司，市占率第一。
• 主要产品为粉尘螨滴剂，为舌下含服脱敏治疗药物。
• 新产品黄花蒿粉滴剂和尘螨合剂处于临床试验阶段。
• 主要风险：产品集中、新药监测期结束、医保目录未纳入。

纽威股份

• 国内领先的工业阀门解决方案供应商，国际认证众多。
• 未来将进军冶金、核电行业，提升毛利率。
• 主要风险：全球经济复苏乏力。

楚天科技

• 国内领先的水剂类制药装备提供商，受益于新版GMP推行。
• 产品出口至印度、俄罗斯等20多个国家。
• 主要风险：下游行业需求波动、原材料价格波动。

炬华科技

• 电能计量仪表行业领先企业，产能瓶颈将解除。
• 募投项目将提升产能至600万只。
• 主要风险：政策变动、对电力系统依赖。

天保重装

• 国内纯碱行业分离机械及配套设备供应商，专注于节能环保。
• 募投项目已投入部分自筹资金。
• 主要风险：合同能源管理模式进展低于预期。

奥赛康

• 国内优秀的仿制药生产企业，PPI注射剂市占率第一。
• 正在拓展肿瘤用药及抗生素产品线，与印度公司合作。
• 主要风险：招标降价、新产品进度低于预期。

良信电器

• 国内低压电器行业优秀代表，实现绿色环保产品制造。
• 油阻尼断路器通过美国认证。
• 主要风险：市场竞争加剧。

总结

本报告为首批8只新股提供了详细的申购建议，分析了发行价、中签率、配售比例及基本面情况。建议投资者根据自身类型（公募社保、非公募社保、网上投资者）选择不同的申购顺序。同时，报告也指出各新股在行业地位、技术优势、市场前景等方面的特点，并提醒相关风险。