通信行业2017年中期策略：把握业绩为王和5G时代的投资机遇_25页_1mb

报告摘要

通信行业2017年中期投资策略总结

核心内容

2017年中期，通信行业整体表现相对低迷，但5G技术的逐步推进、专网通信的持续扩张、大数据与云计算的快速发展为行业带来了新的投资机遇。报告建议投资者关注业绩为王的主线，以及受益于5G、物联网、专网通信、大数据与云计算等领域的公司。

主要观点

市场表现低迷，个股分化显著：2017年上半年，通信行业整体回调，SW通信行业指数下跌6.15%。个股表现分化明显，24家上涨，65家下跌，1家持平。部分公司如中兴通讯、亨通光电、富春股份、海能达等表现突出，主要得益于业绩增长或重大事件影响。
5G将带来巨大经济产出：5G作为通信行业的重要技术革新，预计在2030年将带来6.3万亿元总产出、2.9万亿元经济增加值和800万个就业岗位。5G商用初期，网络设备投资将成为主要收入来源，预计2020年占直接经济总产出的94%。
NB-IoT成为5G先遣军：NB-IoT作为5G的先遣技术，已进入商用阶段。三大运营商均在推进NB-IoT建设，中国移动已建成全国首个地市级NB-IoT网络，中国电信完成全球首个覆盖最广的NB-IoT网络建设。
专网通信迎来中国式扩张：专网通信市场仍处于高速发展期，尤其是PDT标准的推广，为国内专网通信企业带来重大机遇。海能达作为专网龙头，受益于PDT建设，并通过海外并购提升TETRA市场份额。
大数据与云计算持续景气：大数据与云计算已成为国家重要战略方向，预计到2020年，大数据产业规模将突破1万亿元，云计算产业规模将达到4300亿元。东方国信和光环新网作为领先企业，分别在大数据平台和云计算领域有显著优势。

关键信息

行业评级：增持
报告日期：2017-06-29
推荐公司：中兴通讯、宜通世纪、海能达、东方国信、光环新网
风险提示：市场估值波动风险、行业政策变动风险、公司基本面黑天鹅风险

公司代码	公司名称	2017E EPS（元）	2018E EPS（元）	2019E EPS（元）	2017E PE	2018E PE	2019E PE	投资评级
300025.SZ	中兴通讯	1.05	1.23	1.49	20.05	17.60	14.52	买入
300310.SZ	宜通世纪	0.39	0.54	0.74	30.97	22.13	16.08	增持
002583.SZ	海能达	0.39	0.55	0.74	39.11	27.28	20.49	增持
300166.SZ	东方国信	0.45	0.60	0.80	30.20	22.25	16.82	买入
300383.SZ	光环新网	0.34	0.49	0.70	39.76	27.51	19.30	买入

投资逻辑

业绩为王：优先选择业绩稳定增长、具备良好基本面的公司。
5G机遇：关注5G设备商及5G相关产业链公司，如中兴通讯、宜通世纪等。
专网通信：海能达作为专网龙头，受益于PDT建设及全球扩张。
大数据与云计算：东方国信与光环新网分别在大数据平台和云计算领域有显著优势，预计未来增长潜力大。

风险提示

市场估值波动风险：行业整体估值处于较高水平，存在市场波动风险。
行业政策变动风险：5G和专网通信的发展依赖于政策支持，政策变动可能影响行业进展。
公司基本面黑天鹅风险：部分公司可能因市场环境变化或内部管理问题出现业绩下滑。

总结

通信行业在2017年中期整体表现低迷，但随着5G技术的逐步推进、专网通信的持续扩张以及大数据与云计算的快速发展，行业迎来新的机遇。推荐标的包括中兴通讯、宜通世纪、海能达、东方国信和光环新网，这些公司在各自的细分领域具备较强的竞争力和发展潜力。投资者应关注行业基本面、政策动向及技术进步，把握5G、物联网、专网通信及云计算等领域的投资机会。同时，需注意市场估值波动、政策变动及公司基本面变化等潜在风险。

展开完整摘要