20220320-天风证券-通信行业研究周报_5G基站建设稳步推进_1月全球智能手机5G渗透率过半_12页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年3月14日至3月18日期间的通信行业动态及投资观点，涵盖5G网络建设、5G手机渗透率、云计算与数据中心、光通信、物联网/车联网、海风板块等关键领域。同时，对行业趋势、投资机会、风险提示以及重点标的进行了分析。

主要观点与关键信息

1. 5G网络建设

• 中国电信预计2022年底在用5G基站将超过99万站，资本开支预计为340亿元。其中，新建17万5G基站，3.5GHz基站覆盖城区和高价值室内区域，2.1GHz基站覆盖其他区域。
• Counterpoint Research数据显示，2022年1月全球5G手机渗透率达到51%，首次超过4G。预计2022年全球5G智能手机出货量将超过8亿部。中国5G普及率全球最高，达84%。

2. 5G手机市场

• 中国品牌如小米、OPPO、vivo在5G手机市场中占据重要份额，其中小米、OPPO和vivo的5G手机销量占全球约10%。
• 苹果和三星在北美和西欧市场占据主导地位，苹果在2020年10月推出5G手机后，其市场占有率显著提升。
• 预计2022年全球5G手机市场将继续增长，尤其在印度、拉美和亚太地区（不包括中国）。

3. 云计算与数据中心

• Meta计划在西班牙建立价值超过10亿美元的数据中心，用于支持其元宇宙项目。预计2023年建成，2029年全面运营。
• Dell'Oro Group报告显示，2021年全球PON设备支出创历史新高，同比增长32%。光模块和光器件市场因5G和数据中心建设而持续增长。

4. 物联网与车联网

• 绍兴于越智慧快速路正式通车，是全国首条支持高级别自动驾驶的路网级智慧快速路，采用车路协同技术。
• 百度与绍兴市城投合作，推进自动驾驶项目，计划在2022年亚运会期间应用该技术。

5. 海风与海缆

• 东方电缆中标中广核象山涂茨海上风电场项目，中标金额2.39亿元。
• 海缆作为高壁垒、稳定竞争格局的细分领域，受益于海上风电建设，重点推荐中天科技和亨通光电。

投资建议

短期投资观点

• 关注一季报高增、低估值和政策受益（如数字经济、东数西算）的标的。
• 主设备商、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域有望受益。

长期投资观点

• 5G是通信行业未来发展的主要趋势，主设备厂商如中兴通讯有望受益于5G持续建设。
• 光通信行业将进入从100G向400G的迭代周期，重点关注中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等。
• 光纤光缆市场因中国移动集采量价齐升，供需格局改善，中天科技、亨通光电被重点推荐。
• 军用通信领域随着军队信息化发展和北斗三号布局，海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航值得关注。
• IDC及云计算基础设施受益于内容和应用增长，科华数据、光环新网、数据港被重点推荐。

重点标的推荐

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推荐速度不及预期
• 贸易战的不确定风险

板块表现回顾

• 上周（03.14-03.18）通信板块下跌2.05%，跑输沪深300指数1.10个百分点，跑输创业板指数3.86个百分点。
• 通信设备制造下跌2.57%，增值服务下跌1.25%，电信运营上涨0.01%。

限售解禁

• 未来三个月通信股共8家面临限售解禁，其中楚天龙和通宇通讯解禁股份占总股本比例超过15%。

重要股东增减持

• 本周有多个公司的重要股东进行增减持操作，如梦网科技、意华股份、三维通信等，部分公司股价出现较大波动。

大宗交易

• 本周通信股大宗交易频繁，中兴通讯、东方电缆等公司成交量较大，部分公司股价因交易波动显著。

总结

通信行业在5G网络建设、应用端发展及政策支持下，呈现良好的增长态势。5G基站建设稳步推进，全球5G手机渗透率突破50%，预计2022年全球出货量将超8亿部。云计算和数据中心投资持续增长，光通信和物联网/车联网等细分领域潜力巨大。重点推荐中兴通讯、中天科技、亨通光电、科华数据、亿联网络等标的。同时，需关注行业风险，如疫情影响、产业进度、应用推荐速度及国际贸易风险。