20211109-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第40期_第一批城市更新试点启动_地方债净融资额由正转负_10页_893kb

监测周报总结（2021年11月1日—2021年11月7日）

核心内容概览

本周报聚焦于地方政府债券与城投行业的发行与交易情况，结合政策动态与市场表现，对当前市场环境进行分析。主要内容包括：

• 城市更新试点启动，对城投企业产生潜在利好。
• 地方债与城投债发行规模均下降，净融资额为负。
• 城投债交易活跃度提升，收益率整体下行，但信用利差出现分化。
• 城投企业公告频发，涉及高管变更、股权划转、新增借款、募集资金用途变更等。

主要观点

1. 政策动态：城市更新试点启动，城投企业或受益

• 住建部启动城市更新试点，涉及21个城市，重点包括老旧小区、棚户区、生态修复、基础设施补短板等领域。
• 城投企业作为地方基础设施建设的重要主体，有望在城市更新项目中承担更多公益性职能，同时探索市场化运作模式。
• 专项债作为重要融资工具，未来或将更多用于城市更新项目，形成“组合融资”结构。

2. 地方政府债发行情况

• 本周地方债发行规模大幅下降，由前值的6647.21亿元降至250.10亿元，净融资额由正转负，为-313.36亿元。
• 发行结构：新增债2只（一般债10.38亿元、专项债10.10亿元），再融资债3只（规模229.62亿元），主要用于偿还到期地方债本金。
• 发行期限：以30年期为主，加权平均期限23.21年，较前值延长8.74年。
• 区域分布：湖南发行规模最大（150亿元），辽宁发行利差最高（28.33BP），湖南发行利率最高（3.65%）。

3. 城投债发行情况

• 本周城投债发行规模下降34.40%，降至739.90亿元，净融资额为-153.01亿元。
• 发行品种：以超短期融资券为主，占比37%，较前值上升12个百分点。
• 发行期限：以1年及以下为主，占比达39%，较前值上升5个百分点。
• 主体级别：AA+级为主，占比44%，较前值上升1个百分点。
• 区域分布：江苏发行数量最多（27只），陕西、贵州发行利率最高（7.50%），陕西发行利差最大（517.39BP）。
• 3年期城投债利率与利差下行，成为本周唯一下行趋势。

4. 债券交易情况

• 地方债：现券交易规模2078.17亿元，较前值减少575.33亿元；到期收益率整体下行4.64BP。
• 城投债：现券交易规模3088.39亿元，较前值增加406.28亿元；到期收益率整体下行5.18BP。
• 信用利差：1年期、5年期利差走阔，3年期利差收窄。
• 异常交易：广义口径下，共38个城投主体的49只债券发生77次异常交易，贵州异常交易次数最多，涉及毕节市七星关区新宇建设投资有限公司的“PR新宇02”偏离度高达18.34%，反映其存在流动性风险。

关键信息汇总

地方政府债关键数据

城投债关键数据

城投企业重要公告一览

本周共有36家城投企业发布重要公告，主要包括以下类型：

• 高管及法定代表人变更：涉及江西九江富和建设投资集团有限公司、浙江嘉善县国有资产投资有限公司等。
• 股权/资产划转：如江苏东台市城市建设投资发展集团有限公司、重庆两山建设投资有限公司等。
• 累计新增借款（20%）：如浙江湖州莫干山高新集团有限公司、江苏龙城产业投资控股集团有限公司等。
• 控股股东及实际控制人变更：涉及浙江杭州上城区城市建设综合开发有限公司、河北张家口建设发展集团有限公司等。
• 募集资金用途变更：如湖南株洲市云龙发展投资控股集团有限公司、北京世园投资发展有限责任公司等。
• 其他公告：包括监事变更、公司类型变更、监管处分、对外担保、资产重组等。

附注信息

• 推迟或取消发行的城投债：1只，规模5.00亿元，为“21嘉公路SCP003”，发行人：浙江省嘉兴市高等级公路投资有限公司，主体级别AA+，债券品种：短期融资券。
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