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2015年6月5日港股一週回顧與前瞻總結

核心內容

2015年6月5日的港股市場表現疲軟，恒生指數一度下試50天平均線（27,135點）。國企指數亦跟隨大市回落，國指全週下跌190點，收報13,914點，跌幅1.3%。A股市場過去一週表現波動，上證綜合指數曾上試5,000點，深成指與創業板指數亦突破歷史高位，但市場對全民皆股及國家牛市的風險有所警惕，A股高位出現沽壓。

主要觀點

• 港股走勢乏力：恒指與國指均表現疲軟，市場情緒偏於保守。
• A股波動明顯：市場對A股的高估值及盈利持平有所擔憂，預期短期可能出現調整。
• 資金流動：部分資金由債市流入股市，但長債利率上升可能削弱股市吸引力。
• 投資策略建議：投資者應審慎，不宜過於進取，可考慮轉向醫療、水務等行業。
• 市場消息影響：包括領航基金進駐A股、利率市場化政策、零售與博彩業數據等，均對市場情緒與資金流向產生影響。

重點關注股份

澳門博彩行業

• 5月博彩收入：全澳博彩收入按年下跌37.1%，連續12個月下跌，但跌幅較4月收窄。
• 貴賓博彩占比下降：貴賓博彩收入持續萎縮，對博彩股盈利能力造成壓力。
• 非VIP業務增長：非博彩收入或成為長期盈利動力，但目前仍處於轉型初期。
• 股價估值：博彩股現價為2015年17-21倍市盈率，估值不吸引，有下行壓力。
• 行業首選：金沙中國因非博彩業務規模龐大及大眾市場表現優異，被視為行業首選。

水務行業

• 行業背景：中國水務行業受政策驅動，市場參與者眾多，但國有企業佔主導地位。
• 市場前景：市政污水處理及供水需求持續增長，預計2018年污水處理能力達828.6億噸。
• 技術應用：污水處理技術包括傳統工藝（如氧化溝、A²/O）及先進技術（如MBR）。
• 盈利潛力：水務股受惠於處理費用上調及擴張，建議可趁低買入。
• 重點股評：
  • 北控水務（371.HK）：預測2015年市盈率26.4倍，目標價7元。
  • 康達環保（6136.HK）：預測2015年市盈率16.7倍，目標價5元。
  • 強泰環保（01395.HK）：預測2015年市盈率18.7倍。

即將公佈的經濟數據及公司業績

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