20160408-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_26页_634kb

2016年4月8日 港股一週回顧與前瞻总结

核心内容概述

2016年4月8日的港股市场回顾与前瞻报告指出，港股在一周内整体表现疲软，恒生指数和国指均出现下跌。尽管部分行业如石油股表现较好，但金融股的弱势拖累整体指数。同时，报告对A股、美股及澳门博彩市场进行了分析，并列出未来一周需重点关注的港股及中资股。

主要观点

• 港股表现：

  • 恒生指数全周下跌128点，收报20,370点，跌幅0.6%。
  • 国指全周下跌138点，收报8,704点，跌幅1.6%。
  • 成交量疲弱，市场资金似乎未回流。

• 市场因素：

  • 外资对中国经济前景存疑，影响港股表现。
  • 恒指及国指权重股以金融股为主，金融股表现不佳对指数形成拖累。
  • 市场关注50天平均线作为恒指的主要支持水平。

• A股展望：

  • 债转股政策传闻升温，被认为是解决企业债务问题的重要手段。
  • A股走势偏稳，上证综合指数在3,000点附近震荡。
  • 市场预期A股偏好走势仍将持续，短期内无明显反转信号。
  • 市场焦点将转向即将公布的国内经济数据。

• 美股展望：

  • 美联储4月议息会议显示部分成员支持加息，但整体倾向鸽派。
  • 美汇指数偏软，美元兑日圆跌破110，对欧日股市造成压力。
  • 美股接近历史高位，估值偏高，未来一周进入财报季，预期业绩不乐观。

• 澳门博彩市场：

  • 澳门博彩收入3月逊于预期，按年下跌16.3%，按月下跌7.9%。
  • 行业复苏步伐放缓，预计2016年全年博彩收入将下降4%。
  • 中场博彩收入跌幅收窄，但整体市场仍面临新赌场开业带来的成本压力。

关键信息

一週特別事項

• 債轉股政策：国务院会议讨论债转股，首批规模1万亿元人民币，预计三年内化解1万亿元不良资产，对象为暂时困难的国企，不包括僵尸企业。
• 不良貸款：截至2月底，银行业不良贷款余额超2万亿元，不良贷款率升至2.08%。
• 外匯儲備：3月份外汇储备意外增加102.6亿美元，此前因人民币波动导致连续四个月下降。
• 內地楼市：去库存措施见成效，40家房企3月销售额同比增长118%，环比增长123%。
• 日圓升值：日圆呈单边走势，日本央行警惕汇率波动，美元兑日圆跌破110。
• 英國脫歐：支持脱欧的民调上升，但英国首相卡梅伦争取更好条款，预计英国仍留在欧盟。

港股及中資股最新消息

• 中興通訊：去年纯利增长21.8%，但因美国出口限制，业绩快报数据下调。
• 長和：递交英国千亿美元并购案的最终让步条件，拟与虚拟电讯商签署协议以争取欧盟批准。
• 中交建：受益于“一带一路”发展，海外收入占比达18.6%，目标未来海外业务占比达50%。
• 中國中鐵：去年新签合同额达9,570亿元，今年目标为8,500亿元，海外业务增长空间大。
• UNIQLO母公司：上半年收入增长6.5%，但经营溢利下降近34%，主要因日圆升值导致汇兑亏损。
• 永利澳門：首季净收益预期下降13%至14%，新赌场或于8月开幕。
• 上海石化：首季盈利增长20至22倍，受益于成品油“地板价”及投资收益增加。
• 吉利汽車：首季销量增长2%，但出口量下降51%。
• 嘉能可：出售农业业务40%股权，获25亿美元现金，以减轻债务负担。

未来一周重点关注股份

投资重点

• 中国银行：市账率偏低，有向上修复空间。
• 平保：盈利增长稳定，估值吸引。
• 置富產業信託：资产增值能力强，为行业首选。
• 石藥：创新药产品带动盈利增长。
• 國美：估值不高，市场前景乐观。
• 金山軟件：猎豹移动盈利增长，云服务潜力大。
• 長建：经常性盈利增长理想，并购活动活跃。
• 中芯國際：盈利指标创新高，市场前景好。
• 汇控：估值吸引，资金压力小。
• 和記電訊香港：移动服务费上涨，盈利预期良好。

即將公佈經濟數據及公司業績

澳門博彩市场分析

• 博彩收入：3月博彩收入179.8亿澳门元，按年下跌16.3%，按月下跌7.9%，低于市场预期。
• 行业展望：预计2016年全年博彩收入将下降4%，2017年增长仅个位数。
• 中场博彩：中场博彩收入跌幅收窄，但整体市场仍面临新赌场开业带来的成本压力。
• 股價建議：建议投资者在当前水平减持，因行业复苏步伐放缓，估值偏高。

沽空及未平倉合約

• 沽空金额占比：报告附有图表显示沽空金额占大市成交比例。
• 未平倉合約：恒指及国指未平倉合約图表，显示市场波动情况。

免责聲明

本报告内容由凱基證券投資顧問部提供，仅供参考，不构成投资建议。部分股票研究报告及盈利预测可通过KGIEWORLD.COM查阅。报告内容如有任何更改，本公司不另行通知。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告仅供阅读，未经书面许可，不得擅自复印或发布全部或部分内容。