20150109-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_36页_743kb

2015年1月9日港股一週回顧與前瞻总结

核心内容概述

2015年1月9日的港股回顾与前瞻报告涵盖了港股及中資股的近期表現、市場動態、未來重點關注股份、經濟數據預期以及深港通/滬港通的發展前景。報告指出港股整體反覆，成交量保持高位，而A股因政策風險與市場整固，表現相對疲軟。

主要观点

• 港股表現：恒生指數一週上升62點至23,919點，漲幅0.3%；國指下跌1.3%至12,081點，反映內地A股的整固壓力。
• 資金流向：部分資金轉向港股，尤其是非國企股如騰訊及中移動，顯示市場對港股的興趣有所回升。
• 經濟環境：內地經濟進入「新常态」，增速預期放緩至7%左右，政府加大基礎設施投資，並推動「一帶一路」政策，對港股及中資股有支持作用。
• 外資動向：歐央行可能進一步推行量化寬鬆，因通縮風險加劇。美國勞工市場表現強勁，市場預期聯儲局將於年中開始加息。
• 市場風險：美匯指數上升對新興市場及商品帶來壓力，港股及A股均面臨波動風險。

关键信息

港股及中資股最新消息

• 中廣核：去年供電量增加32.6%，其中紅沿河核電站增幅最高。
• 周大福：第三季度同店銷售下跌18%，香港市場跌幅達21%。
• Coach：斥資5.74億美元收購Stuart Weitzman，強化鞋履業務。
• 體育用品股361度：秋季訂貨會訂單總額增長16%，主要來自鞋類產品。
• 港燈：國家電網公司入股，增加對港島區供電的影響。
• 創維數碼：去年12月電視機銷售量增長8.95%。
• 康健國際：被中國人壽母公司以17.5億元收購23%股權。
• 嘉里物流：收購加拿大兩間物流公司，強化貨運網絡。

未来一周重点關注股份

估值表

即將公佈的經濟數據及公司業績

滬港通與深港通發展前景

• 滬港通現狀：截至2015年初，滬股通使用額度達770億元人民幣，餘額為2,230億元；港股通使用額度105億元人民幣，餘額2,395億元。
• 深港通預期：總理李克強支持深港通，預計最快在「兩會」後開通，可能對A股加入MSCI有幫助，但短期刺激有限。
• 市場潛力：深股通預計可為港交所帶來額外30億元人民幣的業務，佔目前成交量的5-6%。A股目前估值偏高，需關注政策及市場動向。

澳門博彩行業分析

• 2014年表現：博彩收入按年下跌30.4%，連續7個月下跌，創下近年最大跌幅。全年博彩收入3,515億元，首次出現負增長。
• 影響因素：內地反貪腐措施、銀聯卡政策、中場禁煙及簽證限制等均影響博彩收益。
• 預期發展：2015年初博彩收入仍處於回落趨勢，但預期年中可回升，年底新賭場落成或成為反彈動力。目前市盈率為13-16倍，不超值。
• 重點股評：銀河娛樂為行業首選，因將最快有新賭場落成，預期表現優於其他博彩股。

附屬數據

• 沽空金額佔大市成交比例：顯示市場流動性及投資者情緒。
• 恒指未平倉合約：反映市場對恒指的預期與對沖活動。
• 國指未平倉合約：顯示國指的市場參與度與投資者情緒。

市場總結

港股在2015年初表現反覆，成交量保持高位，顯示資金流入。A股受政策影響，表現相對疲軟，但政府加大基建投資，預期對港股及中資股有支持。未來重點關注的股份包括國藥控股、四環醫藥、深圳國際等，這些公司具備一定的成長潛力與估值吸引力。滬港通與深港通的發展前景值得期待，尤其是深港通可能為A股帶來更多國際資金。澳門博彩行業在2014年表現不佳，預期2015年中至年底將有所反彈，但目前估值合理，投資者可等待較佳時機買入。