20230128-山西证券-煤炭进口数据拆解_12月进口量有所下降_2022全年进口煤量减价升_12页_1mb

煤炭进口数据总结

核心内容

本报告分析了2022年12月及全年煤炭进口数据，重点拆解了全口径、动力煤、炼焦煤、褐煤和无烟煤的进口量与价格变化。整体来看，2022年全年煤炭进口量同比下降，但进口均价显著上升。2023年1月28日发布的报告指出，2023年欧盟煤炭缺口或将扩大，国际动力煤贸易仍面临紧张局面，建议关注相关煤炭企业。

主要观点

• 2022年12月进口量：全口径、动力煤、炼焦煤、褐煤进口量均出现同比或环比下降，但无烟煤进口量大幅增长。
• 2022年全年进口量：全口径煤炭进口量同比下降9.20%，动力煤下降37.43%，炼焦煤小幅增长16.77%，褐煤增长9.82%，无烟煤增长20.61%。
• 价格走势：2022年12月全口径进口煤价格同比大幅下降21.27%，但环比略有上升；全年进口均价上涨30.75%。
• 动力煤：12月进口量同比下降16.91%，环比下降11.99%，全年下降37.43%。进口均价全年上涨41.44%。
• 炼焦煤：12月进口量同比下降13.66%，环比增长13%；全年进口量增长16.77%。进口均价全年上涨16.29%。
• 褐煤：12月进口量同比增长23%，环比下降7.22%；全年增长9.82%。进口均价全年上涨25.43%。
• 无烟煤：12月进口量同比增长104%，环比增长36%；全年增长20.61%。进口均价全年上涨46.06%。

关键信息

• 进口需求：12月进口需求旺盛，主要受疫情管控放松、地产支持力度增强及人民币汇率走强影响。
• 供应限制：印尼出口资源紧张限制了中国进口量增长，蒙古国成为主要增长点。
• 2023年展望：欧盟全年禁运俄罗斯煤炭，叠加多国燃煤电厂重启，预计煤炭缺口将大于2022年。动力煤贸易仍处于紧张状态。
• 投资建议：关注兖矿能源、陕西煤业、中国神华、山煤国际等动力煤进口相关企业。
• 风险提示：包括欧洲能源危机缓解、蒙古通关车辆增加、中澳贸易重启、俄煤产量和进口增加、印尼基准价回落、国际煤价下跌等。

分析师信息

• 分析师：杨立宏、胡博、刘贵军
• 执业登记编码：S0760522090002、S0760522090003、S0760519110001
• 邮箱：yanglihong@sxzq.com、hubo1@sxzq.com、liuguijun@sxzq.com

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应涨幅领先或落后基准指数的程度。
• 行业评级：领先大市、同步大市、落后大市，分别对应行业涨幅与基准指数的关系。
• 风险评级：A、B，分别对应波动率是否高于基准指数。

免责声明

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附录：图表目录

• 图1：煤及褐煤累计进口量&增速
• 图2：煤及褐煤进口量季节图表
• 图3：动力煤进口量季节图表
• 图4：动力煤主要进口国月度分布
• 图5：炼焦煤进口量季节图表
• 图6：炼焦煤主要进口国月度分布
• 图7：褐煤进口量季节图表
• 图8：褐煤主要进口国月度分布
• 图9：无烟煤进口量季节图表
• 图10：无烟煤主要进口国月度分布
• 图11：进口煤（全口径）价格走势
• 图12：进口煤（全口径）年度均价
• 图13：进口动力煤价格走势
• 图14：进口动力煤年度均价
• 图15：进口炼焦煤价格走势
• 图16：进口炼焦煤年度均价
• 图17：进口褐煤价格走势
• 图18：进口褐煤年度均价
• 图19：进口无烟煤价格走势
• 图20：进口无烟煤年度均价
• 图21：印尼资源偏紧影响对华出口
• 图22：人民币汇率与中国煤炭贸易空间测算