20240101-中邮证券-12月PMI解读_弱势收官后_关注年初复苏动能_10页_688kb

报告分析了2023年12月中国制造业和非制造业的经济数据，核心观点指出当月制造业景气度继续下行，经济恢复动能偏弱，国内外需求亟待修复。制造业PMI为490%，较前值494%下降，环比数据弱于季节性水平，反映多项指标如新订单和新出口订单指数连续下降，导致企业面临需求不足、补库意愿低等问题，价格分项走势背离不利于利润改善。服务业商务活动指数连续两个月处于荣枯线下，建筑行业景气度有所回升，政策因素如万亿特别国债可能支撑供给端。整体经济需通过投资需求和消费数据观察复苏势头，风险包括政策宽松力度不及预期和货币政策收紧。