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大越期货甲醇早报总结（2021-04-06）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场在2021年4月6日的行情走势、库存情况、价格结构、成本利润及装置运行状态等，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

市场基本面分析

• 国内甲醇市场表现偏强，内地、港口及期货均有不同程度上涨。
• 内地上游虽有重启，但整体累库缓慢，库存降至历史同期低位，短期内或延续偏强走势。
• 港口方面，节前南美装置因原料问题临时停车，重启时间未定，对期货及港口纸货形成利好。
• 4月份，伊朗现货招标量预计陆续到港，港口库存有增加预期，对市场形成压力。

价格与基差分析

现货市场价格

• 江苏：4月2日现货价为2400元/吨，较前值上涨25元。
• 鲁南：现货价2280元/吨，周涨跌为0。
• 河北：现货价2275元/吨，周涨跌为0。
• 内蒙古：现货价2025元/吨，周涨跌为0。
• 福建：现货价2525元/吨，较前值上涨10元。

期货市场价格

• 甲醇2105主力合约：4月2日收盘价为2434元/吨，较前值上涨53元。
• 注册仓单：4月2日为4691张，较前值增加320张。
• 有效预报：4月2日为0张，与前值持平。

基差情况

• 基差：4月2日为-34元/吨，较前值-6元/吨有所走弱。
• 进口价差：4月2日为63元/吨，较前值上涨46元。
• 中国-东南亚价差：4月2日为-80元/吨，与前值持平。

生产成本与利润分析

各工艺生产利润

• 煤制：利润稳定在38元/吨。
• 天然气制：利润为430元/吨。
• 焦炉气制：利润为625元/吨。

甲醛

• 现货价格：4月2日为1410元/吨，较前值上涨8.46%。
• 生产成本：4月2日为1272元/吨，较前值上涨5.54%。
• 利润：4月2日为138元/吨，较前值上涨43元。

二甲醚

• 现货价格：4月2日为3400元/吨，较前值上涨4.29%。
• 生产成本：4月2日为3531元/吨，较前值上涨6.42%。
• 利润：4月2日为-131元/吨，较前值下跌73元。

醋酸

• 现货价格：4月2日为6500元/吨，周涨跌为0。
• 生产成本：4月2日为2520元/吨，周涨跌为0.33%。
• 利润：4月2日为3980元/吨，较前值下跌8元。
• 负荷：4月2日为92.27%，较上周上涨4.74%。

MTO装置

• 现货价格：4月2日为9850元/吨，周涨跌为0。
• 生产成本：4月2日为9180元/吨，周涨跌为0.53%。
• 利润：4月2日为670元/吨，较前值下跌48元。
• 负荷：4月2日为89.00%，与上周持平。

库存与开工率分析

港口库存

• 华东港口：4月1日库存为40.95万吨，较上周下降5.70万吨。
• 华南港口：4月1日库存为11.65万吨，较上周上升0.80万吨。

开工率

• 全国加权平均：4月2日开工率为72.42%，较上周上升0.79%。
• 华东：开工率为84.22%，较上周下降1.43%。
• 山东：开工率为62.15%，较上周上升0.74%。
• 西南：开工率为72.50%，较上周上升12.10%。
• 西北：开工率为80.39%，较上周下降0.37%。

装置检修情况

国内装置

• 西北地区：部分企业如内蒙古久泰计划于4月6日恢复生产；南京诚志II期计划4月检修，可能推迟。
• 华东地区：宁波富德、南京诚志I期等装置运行正常。
• 山东地区：山东阳煤因装置问题开工率下滑至8成；山东鲁西甲醇精馏装置于4月初逐步恢复。

国际装置

• 伊朗：FPC装置计划于4月3日附近重启；Kaveh装置预计4月中下恢复。
• 南美：部分装置因原料问题临时停车，重启时间未定。
• 其他地区：Petronas、Kaltim等装置运行平稳或已恢复。

操作建议

• 短期操作：受原油下行影响，建议短线在2350-2420区间操作。
• 中长期策略：长线多单轻仓持有，关注内地供应增加及港口库存变化。
• 风险提示：内地需关注新建项目投产进度，港口需关注外盘及进口变化。

总结

综合来看，甲醇市场短期内受供应紧张及外盘利好支撑，价格偏强。但4月份供需压力或将逐步显现，需关注内地供应增加及港口库存上升风险。建议投资者短线操作，中长线多单轻仓持有，同时密切跟踪装置检修及新项目投产情况。