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甲醇市场分析总结

核心内容

甲醇期货MA2105近期呈现回落走势，触及60日均线后获得支撑，进入反复大区间震荡阶段。市场整体情绪较为谨慎，供需变化与宏观经济因素交织影响价格走势。

主要观点

• 价格走势：MA2105合约回落至60日均线，出现震荡行情，期价已收回60日线，显示短期支撑有效。
• 库存变化：本周港口库存整体去库，总库存为78.56万吨，较上周减少3.35万吨，降幅为4.09%。内陆地区部分代表性企业库存为42.62万吨，较上一统计日减少2.69万吨，降幅为5.93%。
• 供应端：内蒙古久泰、东华等部分甲醇装置计划重启，中煤鄂尔多斯能化新建100万吨/年甲醇装置预计于4月上旬投产，内地供应预期增加。
• 需求端：西北地区甲醇价格维持稳定，鲁北招标价格小幅上涨10-20元/吨。南美特立尼达255万吨/年甲醇装置因天然气供应问题停车，引发市场对上游供应紧张的担忧。
• 宏观环境：美元指数在连续反弹后回落，美国非农就业数据和服务业指数强劲，提振市场对经济复苏的预期，推动美股创历史新高。
• 技术面：当前期价处于前高上引线压制之下，MACD指标呈现死叉形态，零轴线下运行，显示短期偏弱信号。

关键信息

利多因素

• 美元指数回落：美元指数反弹后回落，可能对以美元计价的大宗商品产生支撑。
• 美国经济数据强劲：非农就业岗位数据超预期增加，服务业指数飙升，经济数据强劲提振市场对经济重启的乐观情绪。
• 美股上涨：道琼斯指数和标普指数均创下历史新高，反映市场整体信心增强。
• 西北甲醇价格稳定：西北地区甲醇价格延续稳势，市场情绪较为平稳。
• 鲁北招标价格上涨：鲁北地区甲醇招标价格小幅上涨，显示局部市场存在支撑。
• 南美供应中断：特立尼达甲醇装置因天然气供应问题停车，上游供应紧张，市场涨价心态浓厚。

利空因素

• 海外疫情不确定性：欧洲与印度疫情持续恶化，可能抑制甲醇需求。
• 国际油价暴跌：美国与伊朗计划就制裁问题展开新一轮磋商，市场担忧伊朗原油供应增加，导致国际油价暴跌超4%。
• 技术面偏弱：前高上引线压制价格，MACD指标死叉，零轴下运行，显示短期技术面偏空。

风险提示

• 全球疫情情况：疫情控制措施可能影响全球甲醇需求。
• 经济刺激政策：各国经济刺激政策的实施效果将影响市场走势。
• 国外装置投产：海外甲醇装置投产情况可能对价格形成压力。
• 国内装置检修：国内装置检修情况可能影响供应稳定性。
• 下游开工率：下游化工企业开工率变化将直接影响甲醇需求。

操作建议

• 关注前期密集成交区及长期均线支撑，留意前期次高点压力。
• 市场震荡加剧，建议投资者采取观望策略，等待明确趋势信号。
• 若价格突破前高压力位，可考虑逢低布局多头；若继续受压制，则需警惕回调风险。

研究员：封晓芬
联系方式：010-56711731
从业资格：F3048238
投资咨询：Z0015610

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