20231210-广发期货-锌期货周报_加工费重心下移_国内小幅去库_主力关注20500支撑_24页_2mb

锌期货周报分析总结

报告要点

1. 非农就业数据强劲，美联储降息预期降温
   美国11月季调后非农就业人口增加199万人，远超预期，表明劳动力市场强劲，提前降息预期降温。重点关注下周通胀数据。

2. 锌价低位震荡，加工费重心下移
   四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移（12月国产矿加工费4500元/吨，环比下降300元；进口矿加工费90美元/干吨，环比下降10美元）。锌价受此影响低位震荡。

3. 国内供应端小幅回落
   当前冶炼利润回落，受陕西、湖南及云南炼厂超预期检修及限电影响，11月产量环比小幅下降（57.9万吨，低于市场预期）。国内去库，需求端下游开工小幅回落。

4. 价格支撑与操作建议
   主力关注20500-20800元/吨支撑位，建议逢低试多，小止损125点。如突破上方压力位，可考虑增加仓位。

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