20231106-国投安信期货-菜系周报_新作菜籽销售慢_价格短期企稳_6页_2mb

新作菜籽销售与价格分析总结

核心内容

本报告主要分析了加拿大新作菜籽的销售情况、价格走势、产量预估以及国内市场的压榨与库存状况。整体来看，加拿大新作菜籽销售进度缓慢，价格短期企稳，而国内菜系则呈现企稳震荡的格局，延续粕强油弱的趋势。

主要观点

加拿大市场

• 价格企稳：加拿大菜籽价格在近期有所企稳，但农户销售积极性不高，期待价格进一步上涨。
• 销售缓慢：农户周度销售量连续五周低于五年同期均值，累计销售量为431万吨，是2014年以来的同期最低水平。
• 库存偏低：商业库存降至105万吨，较上一周减少26万吨，为2014年以来的最低水平，较五年均值155万吨显著偏低。
• 需求差异：国内压榨开机率维持高位，出口表现则相对平淡，商业库存偏低有助于稳定价格。

加拿大新作单产

• 产量预估上调：加拿大菜籽总产预计为1771万吨，较9月中旬的预估数据略有上调。
• 各省单产情况：阿尔伯塔省单产为37.4蒲式耳/英亩（去年为38.1），萨斯喀彻温省为33.2蒲式耳/英亩（去年为38），曼尼托巴省为42蒲式耳/英亩（去年为43.3），整体单产有所回升。

国内市场

• 菜粕库存：国内油厂菜粕库存小幅下滑，华东地区库存增加，总库存上升。
• 菜油库存：菜油库存延续小幅下滑，华东库存显著增加，总库存略有上升。
• 压榨开机率：国内压榨开机率维持高位，表明需求强劲，但出口表现不佳，可能对价格形成一定压制。

关键信息

期货行情

• 菜粕：RM401.CZC收盘价为3007元，近5日涨跌值24元，涨跌幅0.80%；RM405.CZC收盘价为2927元，近5日涨跌值36元，涨跌幅1.25%。
• 菜油：OI401.CZC收盘价为8603元，近5日涨跌值95元，涨跌幅1.12%；OI405.CZC收盘价为8531元，近5日涨跌值117元，涨跌幅1.39%。

现货行情

• 菜粕均价：3170元，近5日下跌130元，跌幅3.94%；近20日下跌11.82%。
• 菜油均价：8742元，近5日上涨60元，涨幅0.69%；近20日下跌4.46%。

菜系策略

• 价格走势：国内菜系预计短期企稳或小幅上涨，以提振农户销售。
• 操作建议：菜粕短期偏强，菜油则相对偏弱，整体呈现粕强油弱格局。
• 星级说明：红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌，一颗星表示趋势存在但可操作性不强，两颗星表示趋势明确且行情正在发酵，三颗星表示趋势更加清晰且具备投资机会。

图表概览

• 菜粕9-1价差：显示近期菜粕价格走势。
• 菜粕1-5价差：反映菜粕远期价格变动。
• 菜油9-1价差：显示菜油近期价格波动。
• 菜油1-5价差：反映远期价格变化。
• 油粕比：显示油粕价格关系，有助于判断市场趋势。

免责声明

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