20130911-招商证券_香港_-Hong_Kong_Morning_Daily_15页_226kb

研究亮点总结

1. Minth (425.HK) - 2013年上半年业绩超预期，维持“买入”评级

• 核心内容：Minth在2013年上半年业绩超出预期，主要得益于毛利率提升和海外业务的强劲增长。
• 主要观点：
  • 调整了2013-2015年的每股收益（EPS）预测，分别为0.9元、1.01元和1.16元（此前为0.87元、0.90元和1.10元）。
  • 业绩提升的关键因素包括屋顶架销售的增加和海外业务的扩展。
  • 将12个月目标价（TP）从13.2港元上调至16.60港元，上调幅度为26%。
• 关键信息：公司未来增长潜力较大，维持“买入”评级。

2. 北京企业水务 (371.HK) - 近期实地调研重点

• 核心内容：北京企业水务通过并购成为国内水务行业的重要参与者，其在深圳市场占有率较高。
• 主要观点：
  • 深圳市场容量约500万吨/日，北京企业水务的深圳处理能力为80万吨/日，市占率约13%-16%。
  • Hengling污水处理厂（一期及二期）是深圳最大的BOT项目，处理能力达60万吨/日。
  • 公司未来发展趋势包括流域治理、污泥处理和海水淡化。
  • 公司注重内部管理，利润为主要绩效指标，下属污水处理厂需努力达成目标。
  • 通过成本节约（如电力和化学品消耗）提升利润。
• 关键信息：公司注重管理与技术，深圳市场表现突出，未来增长潜力较大。

3. 2013年赴美上市中国公司实地调研 - 寻找城市化与经济结构调整中的赢家

• 核心内容：调研了包括新东方、TAL教育、百度、安居客、当当网、YY及巨人网络在内的多家公司。
• 主要观点：
  • 调研重点包括公司业务展望、市场表现、管理结构、盈利能力和行业趋势。
  • 新东方、TAL教育、百度等公司在教育、互联网和科技领域表现突出。
  • 调研帮助机构投资者深入了解公司运营情况和未来战略。
• 关键信息：通过实地调研，分析公司发展动态，寻找城市化和经济结构调整中的投资机会。

4. Anton油田服务 (03337.HK) - 股价吸引，上调至“买入”评级

• 核心内容：Anton油田服务股价在报告发布后下跌20%，现被认为具有吸引力。
• 主要观点：
  • 公司获得了一项1亿元人民币的合同，涉及53口井的多级压裂作业，标志着其业务增长的初步进展。
  • 预期2014年营收增长25%-30%，有助于抵消中国石油公司可能削减资本支出的影响。
  • 公司技术优势明显，与Schlumberger联盟使其在竞争中占据有利地位。
  • 当前市盈率（PE）为15.7倍，低于历史平均水平，具备投资价值。
• 关键信息：上调至“买入”评级，目标价为5.70港元，对应20倍2014年EPS。

5. 中国煤炭行业 - 价格稳定，冶金煤价格上涨

• 核心内容：煤炭行业整体价格趋于稳定，冶金煤价格有所回升。
• 主要观点：
  • 投资策略建议逐步增加对冶金煤股票的配置，推荐如Wintime Energy、Jizhong Energy Resources等公司。
  • 冶金煤产业链价格温和上涨，钢铁价格略有下降，国际冶金煤价格持续回升。
  • 蒸汽煤价格相对平稳，但部分区域价格略有下降。
• 关键信息：行业基本面改善，推荐关注具备成长性的冶金煤企业。

6. 食品饮料行业 - 食品行业改善，白酒行业仍面临挑战

• 核心内容：食品行业整体表现良好，但白酒行业仍处于调整期。
• 主要观点：
  • 食品行业整体情绪积极，而白酒行业面临持续去库存压力。
  • 建议关注具有优质基本面和增长潜力的食品公司，如Shuanghui、By-health等。
  • 白酒行业竞争格局尚未稳定，龙头企业仍需投入资源争夺市场份额。
• 关键信息：推荐关注食品行业，尤其是具有稳定增长和良好基本面的企业。

7. 股票池更新 - 2013年9月11日

• 核心内容：更新了多只股票的评级、目标价和业绩预测。
• 主要观点：
  • 多只股票的评级和目标价有所调整，如Minth、Li Ning、Anton油田服务等。
  • 一些股票表现出良好的增长潜力，如China Hongqiao、Zhengtong Auto。
  • 部分股票面临较大的价格波动，如Byd公司、China Shenhua。
• 关键信息：股票池更新反映了市场对不同行业的看法和投资建议。

8. 其他行业分析

• 房地产：中国海外发展、SOHO中国等公司表现稳定，部分股票维持“买入”评级。
• 金融：港股和美股指数整体呈上升趋势，部分板块表现优于其他。
• 能源：石油和天然气行业表现稳健，部分公司如Petro China、Sinopec Corp被推荐“买入”。

9. 市场动态与趋势

• 核心内容：市场整体趋势向好，部分行业出现结构性机会。
• 主要观点：
  • 重点行业包括煤炭、食品饮料、房地产等，均存在投资机会。
  • 公司通过并购和业务拓展实现增长，如Minth、北京企业水务。
  • 技术和管理能力是企业竞争力的重要因素。
• 关键信息：市场整体呈上升趋势，部分股票表现优于行业平均水平，建议关注成长性较强的公司。