20241101-华安证券-百龙创园-605016.SH-Q3业绩符合预期_阿洛酮糖持续放量_4页_299kb

百龙创园2024年三季度业绩显著增长。公司前三季度营收同比增长2548%，归母净利润增长2919%。单季度营收同比增长1992%，但环比下降主要因新产线折旧费用上升。毛利率保持稳定在32.52%。公司核心产品膳食纤维营收占比54%，健康甜味剂（特别是阿洛酮糖）快速放量，三季度营收占比达16%，环比大增。阿洛酮糖未来预期纳入食品原料，且公司计划通过56亿元资金扩建泰国智慧工厂，进一步扩大产能规模。此外，海外市场营收占比达到61.03%，未来有利于规避贸易风险、获取更高利润空间。

分析师对公司在未来三年的净利润增速维持乐观，并维持“增持”评级。当前总市值约57亿元，对应PE为21倍。风险提示包括项目进度、产品价格波动、新型别原料审批等。